【百強透視】重型機械股業(yè)績分化，市場將如何演繹？

原創(chuàng)

日期：2024年10月31日 下午3:16作者：遙遠 編輯：Anna

10月31日，港股重型機械概念股板塊有多股走勢活躍。

截至發(fā)稿，中聯(lián)重科(01157.HK)(000157.SZ)H股漲幅為5.89%，鄭煤機(00564.HK)漲超4%，三一國際(00631.HK)及中國重汽(03808.HK)等股紛紛跟漲。

近期，在政策「組合拳」的積極刺激下，港股重型機械股板塊指數(shù)實現(xiàn)了強勁上漲，帶動板塊內個股集體迎來一波行情。

隨著10月的尾聲臨近，眾多上市公司紛紛公佈了第三季度財務報告。在此背景下，與國內經(jīng)濟緊密相連的重型機械企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，自然成為了市場關注的焦點。

業(yè)績顯分化

重型機械行業(yè)涉及的領域較廣，可以分為幾個大類，包括土方機械、起重機械、混凝土機械、礦山機械、港口機械和農業(yè)機械等等。

港股上市的近10家重型機械企業(yè)，其主營業(yè)務領域各異，且受到產(chǎn)品創(chuàng)新能力、國際化戰(zhàn)略等多重因素的影響，導致這些企業(yè)三季度的業(yè)績表現(xiàn)出現(xiàn)了分化。儘管如此，「強者恒強」格局依然在行業(yè)中上演。

中國重汽盈利能力尤為突出，根據(jù)中國重汽在深交所發(fā)佈的公告，在第三季度，A股中國重汽營收91.86億元，同比下滑13.15%，但淨利潤強勁增長，同比激增97.88%至3.15億元。

中國重汽的產(chǎn)品主要是重卡，但今年以來重卡行業(yè)增長乏力，1-9月重卡行業(yè)累計銷量約68.29萬輛，與去年同期相比下降超3%。其中9月銷量降幅擴大，同比下降32.7%。

但作為競爭實力強勁的巨頭，中國重汽的重卡銷量實現(xiàn)逆勢增長。公司在近日的調研活動中表示，公司今年1-9月的產(chǎn)銷同比保持增長態(tài)勢，明顯好於行業(yè)水平。同時，公司產(chǎn)品出口繼續(xù)保持較好需求，市場份額繼續(xù)保持國內重卡行業(yè)前列。

中聯(lián)重科第三季度營收同比下滑13.89%至98.5億元，環(huán)比下降幅度在擴大，淨利潤同比增長4.42%至8.51億元，盈利能力遜於中國重汽。公司收入下降主要是由於內銷相對較弱，公司佔比較高的起重機、混凝土設備收入下滑。

海外市場在一定程度上抵消了中聯(lián)重科國內市場的不利影響，國泰君安研報顯示，在今年上半年，中聯(lián)重科海外收入快速增長，同比大幅增長43.9%。

濰柴動力(02338.HK)(000338.SZ)屬於重型機械行業(yè)上遊領域的頭部企業(yè)，今年第三季度公司收入和淨利潤雙雙錄得單位數(shù)下滑。今年前三季度，濰柴動力重卡發(fā)動機銷售22.1萬臺，市場地位保持穩(wěn)固；其中天然氣重卡發(fā)動機銷售8.9萬臺，同比增長8.8%。

行業(yè)迎周期性回暖

自2021年上半年以來，我國工程機械行業(yè)步入下行周期，本輪周期下行已持續(xù)超過三年。

當下，有種種信號都預示著國內工程機械行業(yè)有回暖的跡象，行業(yè)呈現(xiàn)出「內需增強、外需較韌」的積極趨勢。

挖掘機作為工程機械行業(yè)的風向標，受益於下遊基建需求改善以及設備換新支持政策的落地帶動，今年4月開始銷量已持續(xù)實現(xiàn)同比正增長。

中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，9月，挖掘機主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機15831臺，同比增長10.8%；其中國內銷量7610臺，同比增長21.5%；出口量8221臺，同比增長2.51%。

同期，裝載機銷量也實現(xiàn)了連續(xù)6個月同比正增長，今年9月裝載機銷量同比增長4.98%。

重卡方面，新能源重卡保持強勁增長勢頭。今年9月，新能源商用車銷量為56866輛，環(huán)比增長7.9%，同比增長48.9%。

商用車的另一大增量來自於出口，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，商用車出口67.9萬輛，同比增長23.6%。其中，重卡佔比達到39.3%，約為26.68萬輛。中國重汽已連續(xù)19年穩(wěn)居中國重卡出口榜首，該公司產(chǎn)品已出口至上百個國家和地區(qū)，主要包括非洲、東南亞、中亞和中東等。

對於未來行業(yè)增長前景，一些企業(yè)和投行都紛紛看好。

徐工機械(000425.SZ）近期表示，目前行業(yè)內銷已經(jīng)出現(xiàn)一些積極跡象，特別是土石方機械連續(xù)多月實現(xiàn)轉正，工程機械行業(yè)正逐步迎來新一輪周期上行期。

中聯(lián)重科則在調研中表示，目前國內工程機械行業(yè)仍處於平穩(wěn)築底階段，未來隨著工程機械設備更新周期臨近、大規(guī)模設備更新等系列政策的推動、大型基建項目的加速建設，行業(yè)有望逐步走出低谷；同時，近期的一系列穩(wěn)經(jīng)濟政策也體現(xiàn)了國家逆周期調控的力度在加強，這進一步提升了國內工程機械行業(yè)企穩(wěn)復蘇的潛能。

國金證券認為，工程機械下遊以基建、房地產(chǎn)、礦山為主，之前每一輪的經(jīng)濟刺激政策均會開啓新一輪上行周期，伴隨新的一攬子財政增量政策推出，基建、房地產(chǎn)的景氣度有望拐點向上，同時考慮礦山行業(yè)正處上行周期、工程機械全球競爭力較強正迎出海新時代。

值得一提的是，重型機械是國之重器，是工業(yè)的重要基礎。在資本市場上，一些重型機械股也成為資本市場的「重量級企業(yè)」，獲得市場的認可和信賴。

根據(jù)港股100強官網(wǎng)，中國重汽、中聯(lián)重科、中國龍工和三一國際等企業(yè)曾均成功躋身「港股100強」評選榜單。而新一屆港股100強榜單即將出爐，由港股100強研究中心主辦，財華社、富途安逸協(xié)辦，香港大公文匯財經(jīng)公關集團等媒體機構支持的2024香港上市公司發(fā)展高峰論壇暨第十一屆「港股100強」頒獎典禮，將於2024年11月11日下午在香港會展中心隆重舉行。

在行業(yè)周期之下，本屆港股100強評選榜單，又將會有哪些重型機械股入圍？答案將很快揭曉。