營收狂飆27%破1500億！吉利汽車賣爆了，股價卻為啥不漲？

原創

日期：2025年8月14日 下午7:56作者：飛魚 編輯：Danna

8月14日，吉利汽車（00175.HK）發佈中期業績，上半年公司實現收入約1502.9億元（人民幣，下同），同比增加27%。值得注意的是，這也是公司上半年營收首次突破1500億元，創下歷史新高。

營收增長來源於汽車銷量的火熱，上半年，吉利汽車總銷量達140.9萬輛，同比大幅增長47%。

具體來看，上半年公司新能源汽車銷量達72.5萬輛，同比大幅增長126%，佔總銷量的51.5%，其增速遠超國內上半年新能源乘用車銷量的增速。

吉利汽車上半年在中國市場新能源汽車銷量為68.5萬輛，佔中國市場銷量的55.9%，高於中國新能源乘用車市場滲透率50.4%。

吉利汽車在新能源領域的競爭力驅動其營收強勁增長，在公告中，吉利汽車表示，上半年除穩居中國燃油車市場自主品牌第一名外，新能源汽車銷量快速增長亦使公司成為中國新能源汽車市場的第二名。

此外，上半年公司的燃油汽車、插電混動汽車及純電動汽車銷量分別為68.4萬輛、21.4萬輛及51.1萬輛，同比增長8%、61%及173%，均優於中國乘用車市場平均增速。

上半年，公司在中國市場銷量達122.5萬輛，同比大幅增長62%，中國市場佔有率達11.2%，位列自主品牌銷量第二名。

今年上半年，在以舊換新的政策的驅動下，國內乘用車銷量同比增長13.6%，吉利汽車增速強勢領先大盤。

上半年，吉利汽車總出口銷量為18.4萬輛，同比減少8%；但公司的新能源汽車出口銷量達40458輛，同比大幅增長146%。

基於上半年卓越表現，吉利汽車此前便將全年銷量目標由271萬輛上調至300萬輛。下半年，吉利汽車將總計推出5款全新新能源產品，全力衝刺300萬輛年度銷量目標。

盈利方面，上半年公司實現毛利247.2億元，同比增加24.4%，毛利率達16.4%，同比微降0.3個百分點。

公司在公告中表示，上半年汽車市場價格競爭加劇，公司憑借規模效應、成本控製等，毛利率仍保持穩定。公司還提到，上半年單車平均銷售收入降至9.6萬元，同比減少1.4萬元。

上半年，公司歸母淨利潤92.9億元，同比下跌14%，扣除外匯匯兌稅後歸母淨收益等非核心損益後，實現核心歸母利潤66.6億元，同比增長102%。

整體來看，公司業績符合市場預期，業績發佈後，吉利汽車股價表現平平，盤中小幅拉升，收盤仍跌1.81%，目前報18.95港元/股，公司市值為1911億港元。

不少機構對後市仍較為樂觀。德銀此前將吉利汽車2025年淨利潤預測上調6.7%，2026年淨利潤預測上調1%，並將目標價由23港元上調至25港元。

總結：業績夠硬，股價在等 「定心丸」

總的來說，吉利這份半年報比較亮眼：營收破紀錄，新能源增速領跑，息稅前利潤EBIT翻倍，基本盤穩如泰山。股價不漲，更多是市場在觀望下半年價格戰的影響和利潤能否持續改善。

隨著下半年新車上市、新能源佔比繼續提升，一旦淨利潤能跟上營收增長的步伐，股價或許會給驚喜。你覺得吉利這波業績能撐起股價反彈嗎？