【大行報(bào)告】中泰國(guó)際：階段政策對(duì)藥企的業(yè)績(jī)面影響很小

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財(cái)華社2025年9月26日訊，中泰國(guó)際在每日晨訊研究報(bào)告中指出，昨晚美國(guó)股市三大指數(shù)分別下跌0.4%-0.5%。美國(guó)第二季實(shí)際GDP終值大幅上修0.5個(gè)百分點(diǎn)至3.8%，高於預(yù)期。美國(guó)上週首領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)為21.8萬，低於預(yù)期的23.3萬，前值為23.1萬。截至9月13日止當(dāng)週，連續(xù)申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)為192.6萬，低於預(yù)期的193.2萬，前值為192萬。儘管如此，地緣危機(jī)的憂慮影響股市表現(xiàn)。北美防空司令部表示，四架俄羅斯戰(zhàn)機(jī)週四在阿拉斯加防空識(shí)別區(qū)飛行，北美防空司令部出動(dòng)9架戰(zhàn)機(jī)進(jìn)行有效識(shí)別和攔截。此外，路透社今晨報(bào)道特朗普表示將對(duì)品牌和專利醫(yī)藥產(chǎn)品實(shí)施100%的進(jìn)口關(guān)稅，禮來（LLY US）、輝瑞（PFE US）、默沙東（MRK US）昨晚均下跌。

中泰國(guó)際認(rèn)為關(guān)稅政策或?qū)⒍卮倜绹?guó)藥企加大在本土的投資並減少對(duì)外依存度。儘管如此考慮到中國(guó)藥企目前在美國(guó)銷售的主要是抗生素附加價(jià)值較低的產(chǎn)品，而且美國(guó)藥企近期也和中國(guó)簽訂了很多授權(quán)協(xié)議，認(rèn)為目前階段政策對(duì)中國(guó)藥企的業(yè)績(jī)面影響很小，未來美國(guó)藥企也會(huì)根據(jù)自身利益選擇優(yōu)質(zhì)龍頭繼續(xù)合作。

選股策略上，認(rèn)為短線有色金屬中的績(jī)優(yōu)龍頭企業(yè)或可受益於市場(chǎng)對(duì)銅金產(chǎn)能下降的預(yù)期，但應(yīng)留意三季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。長(zhǎng)遠(yuǎn)看好AI概念、龍頭博彩。此外，10月中也建議留意創(chuàng)新藥龍頭在歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會(huì)（ESMO）上的表現(xiàn)。