OpenAI與亞馬遜（AMZN.US）雲(yún)科技（AWS）宣佈達(dá)成一項(xiàng)多年期的戰(zhàn)略合作夥伴合作，根據(jù)協(xié)議，AWS將立即為OpenAI提供基礎(chǔ)設(shè)施，用以運(yùn)行和擴(kuò)展OpenAI的核心AI工作負(fù)載。
亞馬遜：醉翁之意不在酒？
兩家公司表示，這項(xiàng)價(jià)值380億美元的新協(xié)議將持續(xù)七年並不斷深化，OpenAI將獲得包含數(shù)十萬顆最先進(jìn)英偉達(dá)（NVDA.US）GPU的AWS算力資源——Amazon EC2 UltraServers，並能擴(kuò)展至數(shù)千萬個(gè)CPU，以快速擴(kuò)展其智能體工作負(fù)載，預(yù)計(jì)所有容量在2026年底前部署完畢，並具備在2027年及以後進(jìn)一步擴(kuò)展的能力。
AWS為OpenAI構(gòu)建的基礎(chǔ)設(shè)施部署採(cǎi)用了精密的架構(gòu)設(shè)計(jì)，旨在實(shí)現(xiàn)最大的AI處理效率和性能。通過Amazon EC2 UltraServers在同一網(wǎng)絡(luò)中對(duì)NVIDIA GPU（包括GB200和GB300）進(jìn)行集群化，實(shí)現(xiàn)跨互連繫統(tǒng)的低延遲性能，使OpenAI能夠以最佳性能高效運(yùn)行工作負(fù)載。這些集群設(shè)計(jì)用於支持各種工作負(fù)載，從為ChatGPT提供推理服務(wù)到訓(xùn)練下一代模型，並能靈活適應(yīng)OpenAI不斷變化的需求。
AWS為亞馬遜最賺錢的業(yè)務(wù)分部，2025年9月財(cái)季，AWS的季度收入實(shí)現(xiàn)20.23%的增長(zhǎng)，收入規(guī)模達(dá)到330.06億美元，遠(yuǎn)超第二梯隊(duì)的谷歌（GOOG.US）雲(yún)151.57億美元和微軟（MSFT.US），微軟沒有透露9月財(cái)季Azure的貢獻(xiàn)，但從其2025財(cái)年全年750億美元的規(guī)模來看，雖然收入增幅達(dá)40%，規(guī)模仍遜於亞馬遜。
AWS與OpenAI的協(xié)議明確約定使用英偉達(dá)芯片，但市場(chǎng)關(guān)注的是，未來是否有納入其他芯片的潛力，例如亞馬遜自主研發(fā)的Trainium芯片。
目前，OpenAI的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Anthropic正使用Trainium。
早期亞馬遜晚了一步，沒有及時(shí)巨額投資OpenAI，被微軟搶先一步拿到OpenAI的雲(yún)獨(dú)家供應(yīng)合約，於是改向OpenAI前研發(fā)副總創(chuàng)立的Anthropic投資80億美元，以趕上生成式AI的發(fā)展狂潮。
今年10月29日，亞馬遜啓用耗資110億美元建造的AI數(shù)據(jù)中心「雨燕項(xiàng)目」（Project Rainier），用以訓(xùn)練和運(yùn)行Claude開發(fā)商Anthropic的模型，將在2025年底前使用100萬顆Trainium 2芯片。
但是對(duì)於OpenAI未來是否會(huì)使用Trainium芯片，雙方都諱莫如深。
如果OpenAI也使用Trainium芯片，對(duì)於亞馬遜來說，才是對(duì)其實(shí)力的最優(yōu)背書，且利潤(rùn)應(yīng)比作為英偉達(dá)芯片中間商高得多。
受此消息帶動(dòng)，亞馬遜股價(jià)大漲4.00%，至254.00美元，創(chuàng)新高，市值達(dá)到2.72萬億美元，但是盤後微跌0.83%。
OpenAI：合作遍地開花，財(cái)務(wù)撐得起嗎？
今年年初時(shí)，大股東微軟還是OpenAI的獨(dú)家雲(yún)服務(wù)供應(yīng)商，微軟自2019年起斥巨資入股OpenAI，總投入或達(dá)130億美元，到如今依然是OpenAI最大股東之一。
但在今年1月時(shí)，微軟表示不再是OpenAI的獨(dú)家雲(yún)供應(yīng)商，但享有優(yōu)先提供服務(wù)的權(quán)利，而且還將OpenAI視為其自研AI解決方案的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
前幾天，OpenAI宣佈完成重組，並與微軟進(jìn)入新的合作階段，微軟將持有OpenAI價(jià)值1,350億美元的27%權(quán)益，但不再享有OpenAI的算力供應(yīng)商優(yōu)先權(quán)。
但OpenAI承諾追加採(cǎi)購(gòu)2,500億美元的Azure服務(wù)，這或相當(dāng)於Azure於微軟截至2025年6月末止財(cái)政年度營(yíng)收750億美元的3.33倍。
脫離了與微軟的獨(dú)家捆綁後，OpenAI今年以來已與多家公司達(dá)成合作協(xié)議，包括與甲骨文（ORCL.US）和谷歌（GOOG.US）達(dá)成雲(yún)服務(wù)協(xié)議。與和超微半導(dǎo)體（AMD.US）算力協(xié)議，與博通（AVGO.US）合作建設(shè)10吉瓦定製AI加速器等等。
在這次購(gòu)買算力的合作之前，OpenAI早就是AWS的合作夥伴，其基礎(chǔ)模型已在AWS的託管服務(wù)Bedrock上，Peloton、路透社等公司都在AWS上使用OpenAI模型執(zhí)行各種任務(wù)。
讓人擔(dān)憂的是，OpenAI達(dá)成了數(shù)以萬億計(jì)的合作，僅在最近兩天。就有AWS的380億美元和追加微軟的2,500億美元Azure採(cǎi)購(gòu)，兩項(xiàng)合計(jì)接近2,900億美元，且大部分由OpenAI埋單，而其收入年化或尚不到百億美元，如此激進(jìn)的資本開支，會(huì)不會(huì)拖垮其財(cái)務(wù)狀況？
這或也是OpenAI如此賣力推進(jìn)與微軟重組的原因，以穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)，明確估值，好為借貸或新一輪股權(quán)融資提供抵押和定價(jià)基準(zhǔn)。
總部位於舊金山的OpenAI最初以非營(yíng)利組織的形式創(chuàng)立，上週，加州和特拉華州監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)了OpenAI推進(jìn)其新的商業(yè)架構(gòu)計(jì)劃，通過由其非營(yíng)利部門持有營(yíng)利部門價(jià)值1300億美元的26%權(quán)益，解決爭(zhēng)議已久的結(jié)構(gòu)問題，以便讓其進(jìn)行融資和實(shí)現(xiàn)盈利。
當(dāng)前，OpenAI的估值達(dá)到5,000億美元，已超越SpaceX和字節(jié)跳動(dòng)，成為全球估值最高的獨(dú)角獸，如此龐大的估值體量，恐怕只有IPO，才能滿足其融資和流動(dòng)性需求。
小結(jié)
OpenAI在脫離與微軟的獨(dú)家合作後，正以「瘋狂掃貨」的姿態(tài)構(gòu)建一個(gè)多元化的算力聯(lián)盟。其與AWS達(dá)成的380億美元多年合作協(xié)議是這一戰(zhàn)略的高潮，旨在通過獲取數(shù)十萬顆英偉達(dá)頂級(jí)GPU，為其當(dāng)前及下一代AI模型提供強(qiáng)大動(dòng)力。
對(duì)於亞馬遜而言，此舉意義深遠(yuǎn)。
一方面，AWS通過綁定頭部客戶，在雲(yún)計(jì)算的「AI戰(zhàn)爭(zhēng)」中鞏固了其市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，並直接刺激了股價(jià)和市值。
另一方面，亞馬遜展現(xiàn)出「雙線下注」的陽謀：既服務(wù)OpenAI，也重金扶持其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Anthropic並推廣自研Trainium芯片，其終極目標(biāo)或許是讓OpenAI未來也採(cǎi)用其自研芯片，從而獲得更高的利潤(rùn)和戰(zhàn)略自主性。
然而，OpenAI激進(jìn)的擴(kuò)張背後潛藏著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
近期與AWS和微軟等合作夥伴累計(jì)近2900億美元的支出承諾，與其據(jù)稱不足百億美元的年化收入形成強(qiáng)烈反差。
為支撐這場(chǎng)「萬億賭局」，OpenAI正積極進(jìn)行資本運(yùn)作：通過完成與微軟的重組、解決治理結(jié)構(gòu)問題，並躍升為全球估值最高（5000億美元）的獨(dú)角獸，這一切都在為其最終的IPO鋪路，以獲取維持其AI霸主野心所必需的巨額資本和流動(dòng)性。
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