OpenAI與亞馬遜(AMZN.US)雲(yún)科技(AWS)宣佈達(dá)成一項(xiàng)多年期的戰(zhàn)略合作夥伴合作,根據(jù)協(xié)議,AWS將立即為OpenAI提供基礎(chǔ)設(shè)施,用以運(yùn)行和擴(kuò)展OpenAI的核心AI工作負(fù)載。
亞馬遜:醉翁之意不在酒?
兩家公司表示,這項(xiàng)價(jià)值380億美元的新協(xié)議將持續(xù)七年並不斷深化,OpenAI將獲得包含數(shù)十萬顆最先進(jìn)英偉達(dá)(NVDA.US)GPU的AWS算力資源——Amazon EC2 UltraServers,並能擴(kuò)展至數(shù)千萬個(gè)CPU,以快速擴(kuò)展其智能體工作負(fù)載,預(yù)計(jì)所有容量在2026年底前部署完畢,並具備在2027年及以後進(jìn)一步擴(kuò)展的能力。
AWS為OpenAI構(gòu)建的基礎(chǔ)設(shè)施部署採(cǎi)用了精密的架構(gòu)設(shè)計(jì),旨在實(shí)現(xiàn)最大的AI處理效率和性能。通過Amazon EC2 UltraServers在同一網(wǎng)絡(luò)中對(duì)NVIDIA GPU(包括GB200和GB300)進(jìn)行集群化,實(shí)現(xiàn)跨互連繫統(tǒng)的低延遲性能,使OpenAI能夠以最佳性能高效運(yùn)行工作負(fù)載。這些集群設(shè)計(jì)用於支持各種工作負(fù)載,從為ChatGPT提供推理服務(wù)到訓(xùn)練下一代模型,並能靈活適應(yīng)OpenAI不斷變化的需求。
AWS為亞馬遜最賺錢的業(yè)務(wù)分部,2025年9月財(cái)季,AWS的季度收入實(shí)現(xiàn)20.23%的增長(zhǎng),收入規(guī)模達(dá)到330.06億美元,遠(yuǎn)超第二梯隊(duì)的谷歌(GOOG.US)雲(yún)151.57億美元和微軟(MSFT.US),微軟沒有透露9月財(cái)季Azure的貢獻(xiàn),但從其2025財(cái)年全年750億美元的規(guī)模來看,雖然收入增幅達(dá)40%,規(guī)模仍遜於亞馬遜。
AWS與OpenAI的協(xié)議明確約定使用英偉達(dá)芯片,但市場(chǎng)關(guān)注的是,未來是否有納入其他芯片的潛力,例如亞馬遜自主研發(fā)的Trainium芯片。
目前,OpenAI的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Anthropic正使用Trainium。
早期亞馬遜晚了一步,沒有及時(shí)巨額投資OpenAI,被微軟搶先一步拿到OpenAI的雲(yún)獨(dú)家供應(yīng)合約,於是改向OpenAI前研發(fā)副總創(chuàng)立的Anthropic投資80億美元,以趕上生成式AI的發(fā)展狂潮。
今年10月29日,亞馬遜啓用耗資110億美元建造的AI數(shù)據(jù)中心「雨燕項(xiàng)目」(Project Rainier),用以訓(xùn)練和運(yùn)行Claude開發(fā)商Anthropic的模型,將在2025年底前使用100萬顆Trainium 2芯片。
但是對(duì)於OpenAI未來是否會(huì)使用Trainium芯片,雙方都諱莫如深。
如果OpenAI也使用Trainium芯片,對(duì)於亞馬遜來說,才是對(duì)其實(shí)力的最優(yōu)背書,且利潤(rùn)應(yīng)比作為英偉達(dá)芯片中間商高得多。
受此消息帶動(dòng),亞馬遜股價(jià)大漲4.00%,至254.00美元,創(chuàng)新高,市值達(dá)到2.72萬億美元,但是盤後微跌0.83%。
OpenAI:合作遍地開花,財(cái)務(wù)撐得起嗎?
今年年初時(shí),大股東微軟還是OpenAI的獨(dú)家雲(yún)服務(wù)供應(yīng)商,微軟自2019年起斥巨資入股OpenAI,總投入或達(dá)130億美元,到如今依然是OpenAI最大股東之一。
但在今年1月時(shí),微軟表示不再是OpenAI的獨(dú)家雲(yún)供應(yīng)商,但享有優(yōu)先提供服務(wù)的權(quán)利,而且還將OpenAI視為其自研AI解決方案的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
前幾天,OpenAI宣佈完成重組,並與微軟進(jìn)入新的合作階段,微軟將持有OpenAI價(jià)值1,350億美元的27%權(quán)益,但不再享有OpenAI的算力供應(yīng)商優(yōu)先權(quán)。
但OpenAI承諾追加採(cǎi)購(gòu)2,500億美元的Azure服務(wù),這或相當(dāng)於Azure於微軟截至2025年6月末止財(cái)政年度營(yíng)收750億美元的3.33倍。
脫離了與微軟的獨(dú)家捆綁後,OpenAI今年以來已與多家公司達(dá)成合作協(xié)議,包括與甲骨文(ORCL.US)和谷歌(GOOG.US)達(dá)成雲(yún)服務(wù)協(xié)議。與和超微半導(dǎo)體(AMD.US)算力協(xié)議,與博通(AVGO.US)合作建設(shè)10吉瓦定製AI加速器等等。
在這次購(gòu)買算力的合作之前,OpenAI早就是AWS的合作夥伴,其基礎(chǔ)模型已在AWS的託管服務(wù)Bedrock上,Peloton、路透社等公司都在AWS上使用OpenAI模型執(zhí)行各種任務(wù)。
讓人擔(dān)憂的是,OpenAI達(dá)成了數(shù)以萬億計(jì)的合作,僅在最近兩天。就有AWS的380億美元和追加微軟的2,500億美元Azure採(cǎi)購(gòu),兩項(xiàng)合計(jì)接近2,900億美元,且大部分由OpenAI埋單,而其收入年化或尚不到百億美元,如此激進(jìn)的資本開支,會(huì)不會(huì)拖垮其財(cái)務(wù)狀況?
這或也是OpenAI如此賣力推進(jìn)與微軟重組的原因,以穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu),明確估值,好為借貸或新一輪股權(quán)融資提供抵押和定價(jià)基準(zhǔn)。
總部位於舊金山的OpenAI最初以非營(yíng)利組織的形式創(chuàng)立,上週,加州和特拉華州監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)了OpenAI推進(jìn)其新的商業(yè)架構(gòu)計(jì)劃,通過由其非營(yíng)利部門持有營(yíng)利部門價(jià)值1300億美元的26%權(quán)益,解決爭(zhēng)議已久的結(jié)構(gòu)問題,以便讓其進(jìn)行融資和實(shí)現(xiàn)盈利。
當(dāng)前,OpenAI的估值達(dá)到5,000億美元,已超越SpaceX和字節(jié)跳動(dòng),成為全球估值最高的獨(dú)角獸,如此龐大的估值體量,恐怕只有IPO,才能滿足其融資和流動(dòng)性需求。
小結(jié)
OpenAI在脫離與微軟的獨(dú)家合作後,正以「瘋狂掃貨」的姿態(tài)構(gòu)建一個(gè)多元化的算力聯(lián)盟。其與AWS達(dá)成的380億美元多年合作協(xié)議是這一戰(zhàn)略的高潮,旨在通過獲取數(shù)十萬顆英偉達(dá)頂級(jí)GPU,為其當(dāng)前及下一代AI模型提供強(qiáng)大動(dòng)力。
對(duì)於亞馬遜而言,此舉意義深遠(yuǎn)。
一方面,AWS通過綁定頭部客戶,在雲(yún)計(jì)算的「AI戰(zhàn)爭(zhēng)」中鞏固了其市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位,並直接刺激了股價(jià)和市值。
另一方面,亞馬遜展現(xiàn)出「雙線下注」的陽謀:既服務(wù)OpenAI,也重金扶持其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Anthropic並推廣自研Trainium芯片,其終極目標(biāo)或許是讓OpenAI未來也採(cǎi)用其自研芯片,從而獲得更高的利潤(rùn)和戰(zhàn)略自主性。
然而,OpenAI激進(jìn)的擴(kuò)張背後潛藏著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
近期與AWS和微軟等合作夥伴累計(jì)近2900億美元的支出承諾,與其據(jù)稱不足百億美元的年化收入形成強(qiáng)烈反差。
為支撐這場(chǎng)「萬億賭局」,OpenAI正積極進(jìn)行資本運(yùn)作:通過完成與微軟的重組、解決治理結(jié)構(gòu)問題,並躍升為全球估值最高(5000億美元)的獨(dú)角獸,這一切都在為其最終的IPO鋪路,以獲取維持其AI霸主野心所必需的巨額資本和流動(dòng)性。
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