再次折價配售募資7.7億港元！越疆資金吃緊？

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日期：2025年11月6日 下午2:15作者：瓶子 編輯：Lily

11月6日，協(xié)作機(jī)器人龍頭越疆（02432.HK）拋出了一份「折價配售」計(jì)劃，擬以10.3%的折價幅度，配售1666萬股新H股，淨(jìng)籌資約7.71億港元。

公告發(fā)佈後，越疆股價大幅承壓，截至發(fā)稿前，跌幅為7.47%，報48.3港元/股。

再度募資7.71億港元，用於何處？

公告顯示，越疆與配售代理訂立配售協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，公司將配售1666萬股新H股，配售價每股46.80港元，較2025年11月5日收盤價52.2港元折讓10.3%。本次配售預(yù)計(jì)募資約7.80億港元，所得款項(xiàng)淨(jìng)額約7.71億港元。

越疆是專門從事協(xié)作式機(jī)器人開發(fā)、製造及商業(yè)化的領(lǐng)先企業(yè)之一。此次配售募集的資金，越疆?dāng)M用於這些方向：

1）40%（約3.08億港元）用於推進(jìn)智能機(jī)器人技術(shù)研究和產(chǎn)品創(chuàng)新；

2）20%（約1.54億港元）用於尋求機(jī)器人價值鏈及相鄰領(lǐng)域之投資及並購機(jī)會；

3）20%（約1.54億港元）用於強(qiáng)化國內(nèi)外銷售渠道，並進(jìn)一步加大市場推廣力度；

4）20%（約1.54億港元）用作營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

值得注意的是，這已是越疆今年第二次進(jìn)行大規(guī)模配售募資。

7月15日，越疆發(fā)佈公告稱，公司與UBS AG Hong Kong Branch及國泰君安證券（香港）有限公司訂立配售協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，按配售價每股H股54.3港元配售1910萬股新H股，淨(jìng)籌資約10.22億港元。

短短半年內(nèi)兩次啓動大額配售籌資，反映出越疆對資金的迫切需求。

造血能力有限，需外部「輸血」

近兩年,隨著人工智能的迸發(fā)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。按類型劃分，機(jī)器人可分為四類：協(xié)作機(jī)器人、傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人及其他專業(yè)機(jī)器人。

其中，協(xié)作機(jī)器人賽道因應(yīng)用場景廣泛（覆蓋工業(yè)、商業(yè)、醫(yī)療健康、科研教育等領(lǐng)域），增長前景尤為可觀。特別是AI技術(shù)的加速普及，正推動協(xié)作機(jī)器人向更多場景滲透，為賽道內(nèi)製造商帶來重大發(fā)展機(jī)遇。

而作為全球協(xié)作機(jī)器人龍頭企業(yè)，越疆在科技實(shí)力領(lǐng)先，是行業(yè)中少數(shù)擁有覆蓋協(xié)作機(jī)器人開發(fā)整個環(huán)節(jié)的自有全棧技術(shù)的參與者之一。

商業(yè)化方面,越疆也走在行業(yè)前列。財報顯示，2022年至2024年，越疆收入依次為2.41億元（單位人民幣，下同）、2.87億元、3.74億元；2025年上半年收入1.53億元，同比增長27.08%，增長勢頭持續(xù)。

但需注意的是，越疆機(jī)器人業(yè)務(wù)仍處於商業(yè)化初期階段，公司收入規(guī)模並不大，且仍處於持續(xù)虧損狀態(tài)，自身造血能力有限。2022年至2024年，越疆歸母淨(jìng)利潤依次虧損5247.7萬元、1.03億元、9536.3萬元；2025年上半年再度虧損4087萬元。

從戰(zhàn)略層面看，當(dāng)前越疆正處於業(yè)務(wù)擴(kuò)張關(guān)鍵期，疊加AI賽道的「燒錢」屬性，公司面臨巨大成本與支出壓力；同時作為技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)，公司需持續(xù)加碼研發(fā)以鞏固行業(yè)競爭力。在此情況下，短期內(nèi)密集募資成為公司支撐戰(zhàn)略落地的重要選擇。

「港股100強(qiáng)」評選在即，越疆能否上榜？

近兩年，伴隨人工智能技術(shù)與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的深度融合，機(jī)器人賽道持續(xù)獲得資本市場的青睞，市場關(guān)注度與討論度持續(xù)攀升。尤其是那些具備硬核科技研發(fā)實(shí)力的機(jī)器人龍頭企業(yè)，因技術(shù)壁壘高、成長確定性強(qiáng)，往往更容易獲得投資者的重點(diǎn)關(guān)注。

據(jù)悉，第十二屆「港股100強(qiáng)」評選已正式啓動，本次評選在「綜合實(shí)力 100 強(qiáng)」等傳統(tǒng)核心獎項(xiàng)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步升級評價維度，新增「年度科技創(chuàng)新新銳公司」「最具投資價值企業(yè)」等多個細(xì)分榜單，將人工智能、機(jī)器人、智能駕駛等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)納入重點(diǎn)評價體繫，為投資者挖掘具備長期創(chuàng)新潛力的優(yōu)質(zhì)港股標(biāo)的提供了重要參考。

作為全球協(xié)作機(jī)器人龍頭企業(yè)，越疆在科技實(shí)力、商業(yè)化等方面均走在全球前列，此次能否成功入圍，值得市場期待。