馬斯克的萬億天價合約，權力才是重點！

原創

日期：2025年11月7日 下午2:48作者：毛婷 編輯：Danna

想象一下，你每小時的工資有1,140萬美元，約合8,120萬元人民幣，這並非天方夜譚，而是馬斯克的真實寫照。特斯拉（TSLA.US）股東投票通過了馬斯克的「萬億薪酬」大禮包。

當全球打工人還在為碎銀幾兩奔波時，這位世界首富剛剛又贏得了一場史無前例的「造富實驗」入場券——一份價值近1萬億美元的超級協議。

萬億薪酬包的內容與影響

馬斯克的萬億薪酬包是特斯拉董事會於2025年9月提出的十年期薪酬激勵方案，在投票之前已賺足了眼球：馬斯克威脅說如果股東大會不通過，他將離開特斯拉，而特斯拉的一些重要股東，例如美國最大的公共養老金計劃——加州公務員退休基金，以及全球重要主權基金挪威主權財富基金等，均已明確表示會反對這份方案。

但是最終結果，還是馬斯克取勝。

這份薪酬激勵方案並無固定工資與現金獎金，全部報酬為股票獎勵，需達成一繫列市值和運營目標才能逐步解鎖，全部目標達成後，馬斯克將可獲得價值約1萬億美元的股票期權，其持股比例將從目前的15.71%升至25%，從而使他擁有公司控製權變更的否決權。

獎勵將分12個階段解鎖，每達成一個市值里程碑搭配一個運營里程碑。如果特斯拉市值達到2萬億美元，將支付第一批股票，而其當前的市值已達到1.48萬億美元，同時還需搭配運營業績。

未來特斯拉市值每增加5,000億美元，馬斯克都可獲得獎勵，直至特斯拉市值達到6.5萬億美元，隨後市值每增加1萬億美元，馬斯克可獲最後兩批獎勵，也意味著特斯拉的市值需要達到8.5萬億美元，相當於當前市值的5.74倍，馬斯克才能獲得全部獎勵。

此外，特斯拉還為馬斯克製定一繫列的盈利里程碑，起點是每年調整後利潤500億美元，最高達4,000億美元。截至2025年9月30日止的12個月，特斯拉的非會計準則股東應佔淨利潤為62.04億美元。

與新批準的薪酬計劃相關的其他運營目標還包括：實現2,000萬輛汽車交付、1,000萬份全自動駕駛（FSD）訂閱、交付100萬臺擎天柱韌性機器人，以及100萬輛無人駕駛出租車投入商業運營。據特斯拉去年9月的代理聲明，到目前為止該公司已交付超過800萬輛汽車，而其截至2025年9月30日止12個月的汽車總交付量為171.34萬輛。

協議中的一些含糊字眼也惹來爭議，例如FSD訂閱沒有說明必須付費購買，還是包括免費試用，這可能會降低實現的難度。

新批準的薪酬計劃沒有對馬斯克的政治活動施加任何限製，也沒有規定他必須在特斯拉工作的最低時間。

達成萬億薪酬的影響和後果

除了作為特斯拉的CEO，馬斯克還經營人工智能初創公司xAI，領導航天初創公司SpaceX及其衛星互聯網業務星鏈（Starlink），也是腦機接口初創公司Neuralink以及旨在緩解地面交通擁堵的隧道挖掘公司The Boring Company（TBC）的創始人——這兩家公司當前已從私人投資者那里募資約20億美元，另外還喜歡在他之前收購的社交平臺X（前推特）調侃。

當前SpaceX是僅次於OpenAI的全球估值第二大獨角獸，或達到4,000億美元，遠超第三位的字節跳動；而xAI則為全球估值第三高的AI獨角獸，估值約500億美元，僅次於OpenAI和Anthropic。

根據福佈斯的數據，馬斯克現在是全球首富，個人財富達到4,914億美元，遠遠拋離排名第二的甲骨文（ORCL.US）創始人拉里的2,989億美元。他的財富包括於特斯拉的持股以及期權，於SpaceX的42%持股，於xAI的持股（xAI今年3月與社交平臺X合並）等。

拿到萬億薪酬後，馬斯克的個人財富將再增加兩倍以上。

值得留意的是，這次特斯拉的股東大會有兩個提案未獲通過：

1）任何股東提案都需要2/3的絕對多數票才能獲得通過，這使得反對馬斯克的股東更難表達自己的意見，因為馬斯克將持有四分之一的權益。

2）特斯拉投資於馬斯克的私人AI公司xAI，由於這是一項咨詢性投票，董事會將在未來予以考慮。

換言之，除了財富加碼之外，馬斯克的權力也將進一步提高。

馬斯克在2025年第3季業績發佈會上層提到，要打造真正有用的通用機器人，必須擁有極其靈敏的手部、AI技術，並實現規?；a——如果只能製造幾百臺，其意義將十分有限，且成本高昂。他需要讓擎天柱的產量達到與汽車相當的規模——年產百萬臺。考慮到相關供應鏈尚不存在，這一製造挑戰極為巨大，要實現這一點，特斯拉必須實現高度垂直整合，深入供應鏈內部自主生產零部件。

他表示：「我對於在特斯拉投票控製權的根本顧慮在於：如果我全力打造出這支龐大的機器人軍團，未來是否可能在某個時刻被罷免？這是我試圖通過股權方案解決的唯一重點。這雖被稱為薪酬方案，但並非為了個人消費，而是關乎：如果我們創造了這支機器人軍團，我能否對其保持足夠影響力？如果無法確保足夠的影響力，我將無法安心地掌控這支機器人軍團?！?/p>

但從另一方面來看，馬斯克的萬億薪酬主要體現在持股權上，這無疑將稀釋其他股東的權益，這也是其他重要股東反對的原因，這可能在短期內令特斯拉的股權結構出現動蕩。

此外，天價薪酬或也引發其他科技巨頭效仿，更為深遠且不利的行業影響在於，特斯拉此舉可能徹底扭曲科技巨頭的薪酬標桿。當一家標桿企業將CEO的個人報酬推至萬億美元的量級，無異於為其他科技巨頭的創始人或明星CEO打開了「潘多拉魔盒」。我們不難想象，如果蘋果（AAPL.US）、微軟（MSFT.US）或亞馬遜（AMZN.US）的掌舵者們會以此為先例，要求董事會授予同樣驚人的激勵方案，否則便被視為「價值被低估」。這將引發一場零和的、攀比式的薪酬軍備競賽，其最終成本將由所有股東共同承擔，導致財富以空前的規模向極少數人集中，並侵蝕企業的長期發展資本。

更為關鍵的是，馬斯克萬億薪酬方案暴露出的企業治理問題，正成為全球上市公司監管的焦點。當一位明星CEO的權威挾持公司未來作為談判籌碼時，現代企業製度的根基究竟還剩下什麼？ 這不再僅僅關乎一家電動汽車製造商的內部事務，它已然成為一場關於資本、權力與公司民主的極限測試。其結果，或將重塑未來一代科技公司的權力格局。