「美妝界茅臺(tái)」毛戈平：高端國(guó)貨的資本盛宴與價(jià)值重估

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毛戈平（01318.HK）憑借獨(dú)特品牌定位與亮眼業(yè)績(jī)，始終是資本關(guān)注焦點(diǎn)。2024年12月10日上市後，其股價(jià)一路走強(qiáng)，最高觸及130.6港元/股，較29.80港元發(fā)行價(jià)暴漲338%，在新股中表現(xiàn)搶眼。

雖近月略有調(diào)整，但股價(jià)韌性十足，為投資者帶來(lái)豐厚回報(bào)。截至11月12日收盤，股價(jià)報(bào) 93.60港元/股，較發(fā)行價(jià)漲幅達(dá)209.7%，年初至今累計(jì)上漲61%，穩(wěn)居護(hù)膚與化妝品板塊漲幅前列。

亮眼表現(xiàn)背後，毛戈平為何值得投資者追捧呢？

毛戈平號(hào)稱「國(guó)貨高端美妝第一股」，公司是國(guó)內(nèi)高端美妝賽道中為數(shù)不多的本土企業(yè)，旗下有兩大品牌，分別是MAOGEPING及至愛(ài)終生，涵蓋粉底、高光和陰影、眼妝及唇妝產(chǎn)品等多種產(chǎn)品形態(tài)。

今年上半年，毛戈平實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.88億元，同比增長(zhǎng)31.3%；實(shí)現(xiàn)淨(jìng)利潤(rùn)6.70億元，同比增長(zhǎng)36.1%，整體表現(xiàn)不俗。值得注意的是，上半年公司整體毛利率為84.2%，這或許也是其一度被譽(yù)為「美妝界茅臺(tái)」的原因所在。

行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)高端護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模已從2019年的749億元快速增長(zhǎng)至2024年的1144億元，實(shí)現(xiàn)顯著跨越。展望未來(lái)，預(yù)計(jì)到2029年，這一市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2185億元。

在這一過(guò)程中，國(guó)貨品牌迎來(lái)了歷史性發(fā)展機(jī)遇。以往被國(guó)際大牌壟斷的高端美妝市場(chǎng)，正在被毛戈平這樣的本土品牌撕開(kāi)缺口。

有分析人士曾指出，化妝品行業(yè)的國(guó)產(chǎn)品牌正在突圍，國(guó)貨崛起成為趨勢(shì)。毛戈平作為高端國(guó)貨的佼佼者，憑借其創(chuàng)始人自帶的IP屬性、對(duì)流行趨勢(shì)的精準(zhǔn)把握以及服務(wù)加持形成的差異化競(jìng)爭(zhēng)力，成功吸引了大量消費(fèi)者的關(guān)注，長(zhǎng)期發(fā)展前景值得關(guān)注。

雖然上市以來(lái)漲幅不小，但目前公司動(dòng)態(tài)市盈率約39倍，相對(duì)其成長(zhǎng)性來(lái)說(shuō)，估值尚處?kù)逗侠韰^(qū)間。

此外，隨著年末臨近，消費(fèi)板塊有望在政策支持、業(yè)績(jī)邊際改善、估值修復(fù)等多重因素推動(dòng)下，開(kāi)啓新一輪行情。考慮到毛戈平在其細(xì)分領(lǐng)域保持著領(lǐng)先地位，長(zhǎng)期來(lái)看公司或迎來(lái)良好的佈局時(shí)機(jī)。