11月16日，登陸港股僅半年的博雷頓（01333.HK）拋出了一份「折價(jià)配售」計(jì)劃，擬以14.98%的折價(jià)幅度，配售1000萬股新H股，淨(jìng)籌資約2.4億港元。
受此消息影響，11月17日,博雷頓股價(jià)走勢低迷，早盤一度下挫逾12.4%，截至發(fā)稿前股價(jià)跌幅為3.73%，報(bào)28.40港元/股。
募資2.4億港元，有何用途？
公告顯示，博雷頓於11月14日與配售代理訂立配售協(xié)議。
根據(jù)協(xié)議，公司將配售最多1000萬股新H股，配售價(jià)每股25.08港元，較配售協(xié)議日期收市價(jià)29.50港元折讓14.98%。本次配售預(yù)計(jì)募資約2.51港元，所得款項(xiàng)淨(jìng)額約2.40港元。
本次募集的資金，博雷頓將聚焦三大核心方向：
1）約70%將用於投資及開發(fā)海外光伏及儲能項(xiàng)目。該項(xiàng)目為公司「光儲＋運(yùn)輸」一體化戰(zhàn)略的核心組成部分，已進(jìn)入設(shè)備採購及建設(shè)需集中落地的階段。
2）約15%將用於償還計(jì)息借款，以改善資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)成本並強(qiáng)化現(xiàn)金流穩(wěn)健性。
3）約15%將投入多模態(tài)大型模型驅(qū)動(dòng)的無人駕駛礦卡協(xié)同調(diào)度繫統(tǒng)研發(fā)及商業(yè)化。
值得注意的是，博雷頓剛於2025年5月7日在聯(lián)交所主板上市，扣除有關(guān)開支後，全球發(fā)售所得款項(xiàng)淨(jìng)額為1.48億港元。
上市短短半年，就啓動(dòng)大額配售籌資，可以看出博雷頓對資金需求的迫切。
造血能力有限！需外部「輸血」
博雷頓是一家電動(dòng)工程機(jī)械提供商，設(shè)計(jì)、開發(fā)具有自動(dòng)作業(yè)能力的電動(dòng)工程機(jī)械並使其商業(yè)化，以及提供智能運(yùn)營服務(wù)。公司的產(chǎn)品包括電動(dòng)裝載機(jī)、寬體自卸車及牽引車，以及銷售備件及配件。
根據(jù)灼識咨詢的資料，於2024年，博雷頓於中國所有新能源寬體自卸車及裝載機(jī)製造商中分別排名第三及第七，按出貨量計(jì)算，市場份額分別為18.3%及3.8%，為該兩類新能源工程機(jī)械頭部製造商中唯一的純新能源工程機(jī)械製造商。
乘著新能源工程機(jī)械市場的東風(fēng)，博雷頓營收持續(xù)增長。2022年-2024年，公司實(shí)現(xiàn)收入分別為3.6億元(單位人民幣，下同)、4.64億元、6.35億元。2025年上半年，營收3.27億元，同比增長22.2%。
然而，在收入高增的背後，博雷頓虧損卻在不斷擴(kuò)大，自我造血能力較為薄弱。2022年-2024年，博雷頓虧損分別為1.78億元、2.29億元、2.75億元；2025年上半年虧損擴(kuò)大至1.74億元，同比增加12.9%。
面對現(xiàn)狀，博雷頓明確表示，未來將圍繞「光儲微電網(wǎng)供電」、「新能源挖裝運(yùn)礦山工程設(shè)備」及「自動(dòng)化協(xié)同作業(yè)」構(gòu)建生態(tài)體繫，全力朝著成為全球領(lǐng)先的電力生產(chǎn)商與礦業(yè)服務(wù)商的目標(biāo)邁進(jìn)。
據(jù)了解，這一創(chuàng)新模式通過在礦區(qū)內(nèi)部建立構(gòu)網(wǎng)型光儲繫統(tǒng)，使礦山可在弱網(wǎng)甚至無公共電網(wǎng)環(huán)境下獨(dú)立運(yùn)行。在供給側(cè)形成相對穩(wěn)定的電能輸出後，再通過電動(dòng)礦卡完成運(yùn)輸作業(yè)，並由自動(dòng)駕駛繫統(tǒng)統(tǒng)一調(diào)度運(yùn)營。
這種結(jié)構(gòu)能夠降低對公用電網(wǎng)與超大型設(shè)備的依賴，使中小型礦山也獲得新能源轉(zhuǎn)型的可能性，同時(shí)提升能源利用效率。
目前，博雷頓已在非洲4個(gè)地區(qū)及東南亞2個(gè)國家推動(dòng)業(yè)務(wù)並取得進(jìn)展，包括光儲微電網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)與達(dá)成電動(dòng)設(shè)備銷售協(xié)議。
總言之，博雷頓正處於業(yè)務(wù)擴(kuò)張與技術(shù)升級的關(guān)鍵期，公司面臨巨大成本與支出壓力：海外光儲項(xiàng)目建設(shè)需要大規(guī)模的資本投入，無人駕駛等前沿技術(shù)的研發(fā)也離不開資金的支持。此外，海外市場拓展的渠道建設(shè)、本地化服務(wù)等也將產(chǎn)生持續(xù)支出。
在此情況下，短期內(nèi)密集募資，就成為公司支撐戰(zhàn)略落地的必然選擇。
能否入選「港股 100 強(qiáng)」
近年來，在「雙碳」目標(biāo)推動(dòng)下，電動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，市場關(guān)注度與討論度持續(xù)升高。尤其是綜合實(shí)力突出的龍頭企業(yè)，往往更易成為投資者重點(diǎn)關(guān)注的核心標(biāo)的。
值得關(guān)注的是，第十二屆「港股 100 強(qiáng)」評選已正式啓動(dòng)，將於12月8日在香港會(huì)展中心舉行。本次評選在保留傳統(tǒng)榜單基礎(chǔ)上，還增設(shè)「優(yōu)秀新能源上市公司」「科技榜」等特色榜單。此外，還設(shè)有「年度最受關(guān)注IPO公司榜單」。
作為純電動(dòng)工程機(jī)械領(lǐng)域的代表性企業(yè)，博雷頓能否憑借其在電動(dòng)礦卡與無人駕駛方面的領(lǐng)先佈局，入圍「港股100強(qiáng)」，值得期待。
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