港股IPO復(fù)盤：2025年什麼類型的新股最值得關(guān)注？

日期：2025年12月8日 上午8:13作者：活報(bào)告 編輯：Danna

2025年港股IPO市場熱鬧非凡。截至2025年12月3日，共有91只IPO新股完成上市，另有1只DeSPAC、1只介紹上市、2只轉(zhuǎn)板、2只延遲上市。

一、新股發(fā)行數(shù)據(jù)

1）募資規(guī)模：中大型IPO歸來，AH是主力軍

據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)，截至12月3日，今年港股IPO的累計(jì)募資規(guī)模為2602.73億港元，平均每只新股的募資規(guī)模為28.60億港元。

其中，8只新股募資額超百億，AH新股佔(zhàn)據(jù)六席位。寧德時(shí)代(AH)募資額最高，達(dá)410億港元，佔(zhàn)目前總募資額的15.75%；紫金黃金國際約募287億港元，三一重工(AH)、賽力斯(AH)、恒瑞醫(yī)藥(AH)、三花智控(AH)、海天味業(yè)(AH)、奇瑞汽車的募資額均超百億。

2）發(fā)行市值：30-100億港元發(fā)行市值的股票漲幅最可觀

據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)，截至12月3日，港股IPO項(xiàng)目的平均發(fā)行市值為397.14億港元。共有38只股票的發(fā)行市值超過百億，佔(zhàn)比43%，其中寧德時(shí)代發(fā)行市值最高，達(dá)1.19萬億港元，這38只新股於上市首日平均上漲16.43%。

33只IPO新股的發(fā)行市值介於30-100億港元之間，於上市首日平均上漲69.74%；

20只IPO新股的發(fā)行市值在30億港元以下，這些小規(guī)模的IPO項(xiàng)目的發(fā)行比例通常達(dá)到25%，於上市首日平均上漲29.01%。

二、新股市場表現(xiàn)

1）「得不到的漲得最好」，偶有「陽光普照」的新股

據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)，截至12月3日，今年港股IPO新股整體表現(xiàn)亮眼。其中，暗盤63家上漲，26家下跌，2家打平，上漲概率約69.23%；首日65家上漲，22家下跌，4家打平，上漲概率約71.43%。

從平均漲跌幅來看，暗盤平均上漲43.64%，首日平均上漲37.84%。

但大部分漲幅可觀的新股中簽難度較高，上市首日上漲的65只股票中，超過一半的新股一手中簽率低於10%。

一手中簽率超過50%且漲幅可觀的主要有紫金黃金國際（一手中簽率50%，首日上漲68.46%）、吉宏股份（一手中簽率50%、首日上漲39.06%）、映恩生物-B（一手中簽率80%、首日上漲116.7%）、MIRXES -B（一手中簽率95%、首日上漲28.76%）。

2）A+H新股整體表現(xiàn)還不錯(cuò)，易中簽

A+H新股總體來看還不錯(cuò)，中簽難度不高，股價(jià)表現(xiàn)也可以，漲多跌少。

3）18A生物科技新股十分亮眼，翻倍股頻出

除了少部分個(gè)股，2025年上市的18A生物科技新股市場表現(xiàn)十分亮眼，翻倍股頻出。

4）「中概股回歸」新股十分拉胯

最讓新股投資者受傷的可能是中概股回港的新股，來一個(gè)破發(fā)一個(gè)。

5）18C新股數(shù)量不多，表現(xiàn)還可以

除去中概股，兩只18C特專科技公司新股的市場表現(xiàn)都挺好的，但中簽率也不高。

三、新股認(rèn)購數(shù)據(jù)

1）認(rèn)購人數(shù)：下半年參與打新人數(shù)增多

據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)，自2025年8月份之後，參與港股港股打新的人數(shù)顯著增多。今年前5個(gè)月，平均每只新股參與人數(shù)低於10萬人，而今年8月之後，平均每只新股的參與人數(shù)均在15萬人以上。

*數(shù)據(jù)截至12月3日之前上市的新股

2）認(rèn)購倍數(shù)：千倍認(rèn)購不足為奇

2025年認(rèn)購倍數(shù)超過千倍已經(jīng)稀松平常，更創(chuàng)下了新股萬倍認(rèn)購的記錄。

來源：活報(bào)告公眾號