中廣核礦業(yè)(01164-HK):盈利增31% 核電市場回暖積極尋投資機(jī)會(huì)

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【財(cái)華社訊】中廣核礦業(yè)(01164-HK)2019年度股東應(yīng)佔(zhàn)利潤同比增長31.1%，股息更猛增一倍。全球核電市場回暖，集團(tuán)找緊機(jī)會(huì)尋找新投資項(xiàng)目。

中廣核礦業(yè)公佈2019年度業(yè)績，營業(yè)額20.77億港元，同比增長27.7%；股東應(yīng)佔(zhàn)溢利1.6億元，同比增加31.1%。每股基本盈利2.42港元，同比增加30.8%。董事局宣佈派發(fā)末期息每股1港仙，同比猛增1倍。集團(tuán)執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官陳德邵接受香港《財(cái)華社》專訪時(shí)解釋，集團(tuán)一直注重股東回報(bào)，在盈利情況下分配股息，對投資者作出分紅承諾，讓投資者獲得回報(bào)。

展望未來核電市場前景，據(jù)2019年度世界核能協(xié)會(huì)報(bào)告，上調(diào)了對未來到2040年核電裝機(jī)容量的預(yù)期，由之前年降速0.4%上調(diào)為年增速0.4%。國際天然鈾市場供大於求的基本面保持不變，鈾價(jià)漲幅受限；可以預(yù)計(jì)未來新興市場核電企業(yè)將是長期市場交易的主體。

中廣核礦業(yè)找緊市場回暖機(jī)遇，於2019年初完成的2019年收購英國CGNGU集團(tuán)，表現(xiàn)超預(yù)期；大大增加了集團(tuán)銷售渠道，以往中廣核礦業(yè)客戶百分百為亞洲客戶，現(xiàn)在變?yōu)橐詺W洲市場佔(zhàn)收入50%，北美佔(zhàn)20%，亞洲佔(zhàn)20%，銷售大幅增加，加強(qiáng)了集團(tuán)的國際銷售影響力，亦提升了盈利能力。2020年，英國CGNGU集團(tuán)計(jì)劃拓大市場規(guī)模，拓銷售渠道，向國際核電業(yè)主直接銷售，加大營運(yùn)能力。

集團(tuán)2019年業(yè)績快速增長，陳德邵表示新收購的英國CGNGU集團(tuán)要記一功，其他因素還包括旗下哈薩克斯坦謝集團(tuán)成本得以控制，以至集團(tuán)本身的行政及融資開支亦得到控制所致。

繼英國CGNGU集團(tuán)後，哈新鈾礦項(xiàng)目為集團(tuán)近兩年新開發(fā)項(xiàng)目的重點(diǎn)工作。2019年已對哈新鈾礦項(xiàng)目完成全面盡職調(diào)查，目前該項(xiàng)目談判仍在進(jìn)行中，2020年有望落地。他表示一旦落實(shí)投資，將會(huì)是集團(tuán)未來盈利增長點(diǎn)，銷量可望增加2倍，對盈利有正面影響。該項(xiàng)目擁有2個(gè)鈾礦，第一個(gè)設(shè)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)2000噸，另一個(gè)正處試業(yè)階段。

2020年除繼續(xù)推動(dòng)哈新鈾礦項(xiàng)目，還會(huì)持續(xù)識別、跟蹤其他海外優(yōu)質(zhì)低成本鈾資源項(xiàng)目，並重點(diǎn)關(guān)注中亞地區(qū)可地浸砂巖鈾礦等低成本項(xiàng)目，擇機(jī)與潛在目標(biāo)進(jìn)行接洽。同時(shí)，該集團(tuán)將尋求與國際知名鈾生產(chǎn)商及貿(mào)易商建立戰(zhàn)略合作關(guān)係，研究以多種模式攜手開發(fā)鈾礦項(xiàng)目的可行性。考慮到目前集團(tuán)自有資金將難以滿足中長期的併購需求，後續(xù)集團(tuán)將在合理評估潛在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性及可行性的基礎(chǔ)上，制定完善的資金及融資計(jì)劃，並適時(shí)引入新的戰(zhàn)略合作夥伴共同開發(fā)經(jīng)營。陳德邵稱，集團(tuán)正找緊目前核電市場復(fù)蘇機(jī)會(huì)，進(jìn)一步於全球擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，開拓來自國際核電廠的訂單。

核電市場形勢研判總體來看，未來歐盟核電發(fā)展放緩，北美維持穩(wěn)定，東亞及其他相關(guān)區(qū)域則增長較快，全球核電發(fā)展的中心逐步向亞洲轉(zhuǎn)移。對天然鈾市場形勢研判，預(yù)計(jì)未來數(shù)年天然鈾市場供應(yīng)過剩的基本面不會(huì)改變，市場會(huì)緩慢消納庫存，價(jià)格上漲將會(huì)以長周期、小幅上漲的態(tài)勢進(jìn)行。面對此種大環(huán)境，集團(tuán)將採取控制生產(chǎn)成本、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控等措施，確保集團(tuán)平穩(wěn)經(jīng)營。

回顧2019年度業(yè)績，分部業(yè)績看，集團(tuán)的天然鈾貿(mào)易期內(nèi)錄得分部溢利1.04億港元，同比增加40.5%；物業(yè)投資扭虧為盈錄得溢利0.02億港元；其他投資溢利增長0.77億港元，增長18.5%，主要來自哈薩克斯坦謝集團(tuán)匯兌變動(dòng)所致。

按市場分佈，美國市場期內(nèi)營業(yè)額猛增301.5%至7.5億港元；中國市場則下滑30.8%至3.8億港元；歐洲(除英國外)亦跌54.6%至2.82億港元；英國下滑15.8%至2.06億港元；加拿大則急升548.8%至1.47億港元；期內(nèi)並拓展多個(gè)新市場，包括哈薩克斯坦的1.97億港元，香港特區(qū)的0.93億港元和日本的0.21億港元。期內(nèi)行政開支減少13.9%至0.37億港元，集團(tuán)大力控制費(fèi)用支出；融資成本減少36.3%至0.2億港元，集團(tuán)優(yōu)化資金使用，導(dǎo)致利息支出下降。

生產(chǎn)中的鈾礦表現(xiàn)，受哈原工減產(chǎn)政策影響，2019年，持有49%權(quán)益的哈薩克斯坦謝集團(tuán)，旗下謝礦和伊礦繼續(xù)實(shí)施了減產(chǎn)，兩礦年度總生產(chǎn)量合計(jì)為960tU；謝礦共開拓儲量約為546tU；伊礦共實(shí)際開拓儲量約為573tU。集團(tuán)持19.88%權(quán)益的加拿大Fission則延續(xù)了2018年度冬季勘探工作，共施工鑽孔32個(gè)，鑽探工作量達(dá)3,872米，勘探支出約840萬加元(相當(dāng)於約48.26億港元)。天然鈾貿(mào)易業(yè)務(wù)方面，2019年末集團(tuán)實(shí)現(xiàn)天然鈾貿(mào)易額20.73億港元。來自謝集團(tuán)自有礦山的天然鈾產(chǎn)品銷售的貿(mào)易額為3.77億港元，同比上漲5%。

今年全球面對疫情肆虐，他表示集團(tuán)的鈾礦位處偏遠(yuǎn)，對集團(tuán)營運(yùn)未有構(gòu)成影響，有信心可以保持供應(yīng)。展望2020年，該集團(tuán)將繼續(xù)參與哈國謝集團(tuán)經(jīng)營管理，確保其完成全年的產(chǎn)量及生產(chǎn)成本控制目標(biāo)並實(shí)現(xiàn)承諾包銷量的交付；加強(qiáng)對謝集團(tuán)各項(xiàng)費(fèi)用開支控制，確保不超出年度支出預(yù)算；推動(dòng)礦山積極採用新工藝和新技術(shù)，推動(dòng)礦山數(shù)字化建設(shè)，強(qiáng)化自動(dòng)化管理水平；推進(jìn)謝集團(tuán)資源/儲量提升工作。

Fission集團(tuán)將由董事參與其重大事項(xiàng)決策來施加影響，同時(shí)不斷深化對Fission的技術(shù)及業(yè)務(wù)管控。繼續(xù)督促Fission集團(tuán)按計(jì)劃完成PLS項(xiàng)目的可行性研究工作，制定符合市場條件的PLS項(xiàng)目後續(xù)開發(fā)規(guī)劃。集團(tuán)還將積極開拓貿(mào)易業(yè)務(wù)，提升投資者關(guān)係維護(hù)。

2020年集團(tuán)主要面臨以下三項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)：1.國際天然鈾貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。2.資金保障風(fēng)險(xiǎn)。3. 國際化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

於2019年，集團(tuán)股價(jià)上漲了30%。他分析股價(jià)表現(xiàn)與集團(tuán)基本面相關(guān)，過去數(shù)年中廣核礦業(yè)的業(yè)績保持快速增長；集團(tuán)正找緊國際核電市場復(fù)蘇契機(jī)，提升集團(tuán)盈利能力，讓估值有提升空間。