美圖公司2022年中期營收9.712億元增長20.5%，商業(yè)模式精準(zhǔn)清晰

原創(chuàng)

2022年8月31日，美圖公司（01357.HK）發(fā)佈截至2022年6月30日止六個(gè)月中期業(yè)績公告，報(bào)告期內(nèi)，美圖收入同比增長幅度為20.5%，其中VIP訂閱業(yè)務(wù)大幅增長61.4%。當(dāng)日，美圖部分高管出席中期業(yè)績發(fā)佈會(huì)，並且接受了部分媒體的專訪。
美圖公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官吳欣鴻表示，目前美圖的戰(zhàn)略更加聚焦，商業(yè)模式更加清晰。圍繞影像科技持續(xù)投入，精準(zhǔn)把握用戶需求和行業(yè)趨勢。
美圖公司首席財(cái)務(wù)官兼公司秘書顔勁良表示，從內(nèi)部視角看，現(xiàn)在美圖的商業(yè)模式比較明確，相信（美圖）未來估值有一定的恢復(fù)空間。
 
上半年收入達(dá)9.712億元，VIP訂閱業(yè)務(wù)增長61.4%
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，美圖收入同比增長20.5%至9.712億元（人民幣），同期擁有人應(yīng)佔(zhàn)經(jīng)調(diào)整利潤淨(jìng)額同比增長7.9%至3,600萬元。
拆分公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，作為美圖的最大收入來源，VIP訂閱業(yè)務(wù)上半年同比增長61.4%，達(dá)到3.392億元。
美圖公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官吳欣鴻強(qiáng)調(diào)，VIP訂閱業(yè)務(wù)已經(jīng)成為集團(tuán)最大的收入來源，這也是美圖成功推進(jìn)轉(zhuǎn)型的重要里程碑，相比過去的第一大業(yè)務(wù)在線廣告業(yè)務(wù)，VIP訂閱業(yè)務(wù)使美圖的收益和用戶獲得的權(quán)益緊密結(jié)合。
美圖公司首席財(cái)務(wù)官兼公司秘書顔勁良表示，VIP訂閱在2022年上半年已經(jīng)成為公司第一大收入貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)。作為美圖公司打開更多成長空間的新引擎，VIP訂閱業(yè)務(wù)更加符合用戶的利益，因?yàn)樵谧儸F(xiàn)的同時(shí)大大提升了用戶修圖體驗(yàn)和傳出，把公司收益和用戶權(quán)益高度融合。
值得一提的是，美圖在中期業(yè)績報(bào)告中提到，得益於VIP訂閱用戶及每付費(fèi)用戶平均收入（「每付費(fèi)用戶平均收入」）的增加，預(yù)期VIP訂閱業(yè)務(wù)將在未來數(shù)年繼續(xù)快速增長。在龐大且穩(wěn)定的月活躍用戶基礎(chǔ)的背景下（較2021年12月增長4.5%），美圖的大部分應(yīng)用程序仍處於VIP訂閱模式發(fā)展的早期階段，VIP訂閱滲透正在持續(xù)增長。接下來，美圖將從三個(gè)方面入手，從而推動(dòng)VIP訂閱用戶的進(jìn)一步增長。
美圖第二大業(yè)務(wù)為SaaS及相關(guān)業(yè)務(wù)，2022年上半年，該業(yè)務(wù)的收入由上年同期的1380萬元同比增長1542.3%至2.266億元。「這一塊收入增長主要是化妝品部分供應(yīng)鏈SaaS產(chǎn)生的收入所帶動(dòng)，目前處於供應(yīng)鏈SaaS處於非常早期的發(fā)展階段，對於這個(gè)板塊現(xiàn)有的策略是先擴(kuò)大採用供應(yīng)鏈服務(wù)的客戶群增加市場份額，從而提升供應(yīng)鏈SaaS的客戶。」顔勁良這樣評價(jià)。

發(fā)展質(zhì)量顯著提升，商業(yè)模式精準(zhǔn)清晰
用戶數(shù)量方面，報(bào)告期內(nèi)，美圖月活躍用戶（「月活躍用戶」）恢復(fù)增長，於2022年6月達(dá)2.409億名，較2021年12月增長4.5%；於2022年6月，美圖的應(yīng)用有逾500萬有效付費(fèi)訂閱用戶。
吳欣鴻表示，今年上半年，美圖全球VIP會(huì)員持續(xù)增長，目前已經(jīng)突破500萬，但相比目前2.409億的月活躍用戶而言，還有很大的增長空間。未來會(huì)通過多種手段，比如說應(yīng)用類營銷引導(dǎo)用戶訂閱，優(yōu)化VIP功能，保持會(huì)員的高留存以及推出VIP模式為主的新應(yīng)用滿足用戶更多需求，來提升整體VIP會(huì)員的增長。
美圖方面強(qiáng)調(diào)，2022年上半年公司發(fā)展質(zhì)量進(jìn)一步提升。吳欣鴻認(rèn)為，美圖在戰(zhàn)略逐漸清晰的情況下，組織能力也有不錯(cuò)的提升，能夠更好的響應(yīng)戰(zhàn)略，快速推進(jìn)。
此外，吳欣鴻提到，目前美圖的戰(zhàn)略更加聚焦，商業(yè)模式更加清晰。圍繞影像科技進(jìn)行持續(xù)投入，精準(zhǔn)把握用戶需求和行業(yè)趨勢。
舉個(gè)例子，今年美圖上線的一個(gè)產(chǎn)品叫美圖證件照，因?yàn)樵诿缊D秀秀搜索證件照的用戶很多，美圖快速做了用戶訪談，發(fā)現(xiàn)不少用戶都有簡單證件照服務(wù)的需求。基於此，美圖特別建立團(tuán)隊(duì)做這方面的投入，既滿足了用戶需求，也為企業(yè)帶來客觀收入，打開更多商業(yè)空間。。由此可見，目前，美圖公司基於領(lǐng)先優(yōu)勢影像科技持續(xù)創(chuàng)新的商業(yè)模式十分清晰，做的很多投入也非常精準(zhǔn)。
 
美得得表現(xiàn)超預(yù)期 未來估值有一定恢復(fù)空間
 在當(dāng)天的媒體會(huì)上，財(cái)華社記者提出美得得的表現(xiàn)是否達(dá)到了預(yù)期，對此顔勁良表示：「美得得的表現(xiàn)是有點(diǎn)超過我們的預(yù)期，它的表現(xiàn)非常的好。特別是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不是特別好的時(shí)候，美得得的供應(yīng)鏈SaaS業(yè)務(wù)還是可以迅猛的發(fā)展。」
此外，美圖管理層也談到了公司當(dāng)前在二級市場的市值表現(xiàn)，顔勁良認(rèn)為，目前覺得美圖的市值是被低估，很顯然可以看到跟美圖類似的公司在一級市場融資的市值，都是遠(yuǎn)高於美圖現(xiàn)在的估值。
當(dāng)然，這個(gè)情況既有外部的原因也有內(nèi)部的原因，外部的原因是全球市場中的這些中國公司的估值（今年）都有一個(gè)比較大的壓縮，所以大的市場環(huán)境估計(jì)也是避免不了。從內(nèi)部視角看，現(xiàn)在美圖的商業(yè)模式比較明確，因此相信（美圖）未來估值有一定的恢復(fù)空間。