【百?gòu)?qiáng)透視】電力股連漲一年！背後利好因素不少

原創(chuàng)

在全球範(fàn)圍內(nèi)，對(duì)可再生能源的重視程度持續(xù)提高，電力行業(yè)迎來從傳統(tǒng)化石能源向清潔能源轉(zhuǎn)型的重要階段。能源轉(zhuǎn)型不僅為經(jīng)濟(jì)提供了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，也為電力企業(yè)帶來市場(chǎng)機(jī)遇。

中電聯(lián)表示，隨著新能源佔(zhàn)比逐漸提高，煤電逐步向基礎(chǔ)保障性和系統(tǒng)調(diào)節(jié)性電源轉(zhuǎn)型，電源多元化發(fā)展是電力系統(tǒng)安全運(yùn)行的可靠保障。

而在資本市場(chǎng)上，電力股成為資金角逐的焦點(diǎn)。

板塊連漲一年，多股獲機(jī)構(gòu)增持

早前，就有多家投行看好電力股，其中瑞銀上調(diào)大部份內(nèi)地電力股目標(biāo)價(jià)，該行稱，相信在基本面強(qiáng)勁及估值重估的機(jī)會(huì)下，維持對(duì)板塊正面看法。

去年10月下旬以來，港股電力板塊就已開啓一波升勢(shì)，市場(chǎng)交投活躍。根據(jù)富途牛牛數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年10月23日至今，電力指數(shù)累計(jì)漲幅接近70%，板塊總市值破萬億。

該板塊共有20只概念股，大部分股票均受到資金青睞，股價(jià)漲勢(shì)可觀。年初至今，中廣核電力(01816.HK)以約50%的漲幅奪得板塊桂冠，該公司今年以來新增和核準(zhǔn)核電機(jī)組增加，推動(dòng)公司加速發(fā)展。

此外，新天綠色能源(00956.HK)、中國(guó)電力(02380.HK)及大唐新能源(01798.HK)等股亦取得亮眼表現(xiàn)，股價(jià)累計(jì)漲幅均超過30%。

另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)，港股電力股今年以來獲得南下資金的熱捧，多數(shù)股票在滬深港通區(qū)間取得淨(jìng)流入，其中淨(jìng)買入量居前的股票為中廣核電力、龍?jiān)措娏?00916.HK)和華潤(rùn)電力(00836.HK)等。

實(shí)際上，近期不少電力股的股東和投資機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出對(duì)增持股份的濃厚興趣。

例如，今年5月，中信金融資管(央企)增持中國(guó)電力股份至5%。今年6月以來，大唐新能源獲得上海寧泉資產(chǎn)管理有限公司及長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)股份有限公司數(shù)次增持。華能國(guó)際電力(0902.HK)也獲得太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司和上海睿郡資產(chǎn)管理有限公司的增持。貝萊德在年內(nèi)合計(jì)增持了中廣核電力近兩億港元。

龍?jiān)措娏t是資本的「寵兒」，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月-9月期間，瑞眾人壽八次增持龍?jiān)措娏股，合計(jì)涉資約3.5億港元，目前持股比例提升至12.47%。此外，龍?jiān)措娏δ陜?nèi)還獲得新加坡政府投資有限公司多次增持，持股比例達(dá)9%。

開源證券在研報(bào)中認(rèn)為，險(xiǎn)資入場(chǎng)，或?qū)端姟⑿履茉吹入娏Y產(chǎn)有所偏好，一方面符合國(guó)家雙碳戰(zhàn)略方向，另一方面這類資產(chǎn)具備幾乎無可變成本、現(xiàn)金流遠(yuǎn)大於淨(jìng)利潤(rùn)的特徵。

發(fā)電量增長(zhǎng)提速，市場(chǎng)不斷掃清障礙

今年以來，我國(guó)電力市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，用發(fā)電供需兩旺。

國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)披露，9月份，全社會(huì)用電量8475億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.5%。據(jù)介紹，今年以來電力消費(fèi)延續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，8月、9月全社會(huì)用電量同比增速均超8%。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，9月規(guī)上工業(yè)發(fā)電量8024億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.0%，增速比8月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。

我國(guó)新能源投產(chǎn)項(xiàng)目顯著增加，為電力市場(chǎng)注入了新的活力，推動(dòng)了發(fā)電量的顯著增長(zhǎng)。國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至9月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約31.6億千瓦，同比增長(zhǎng)14.1%。其中，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約7.7億千瓦，同比增長(zhǎng)48.3%；風(fēng)電裝機(jī)容量約4.8億千瓦，同比增長(zhǎng)19.8%。

這些數(shù)據(jù)表明，國(guó)內(nèi)電力行業(yè)基本面持續(xù)向好，這也是電力股股價(jià)持續(xù)上漲的原因之一。

值得注意的是，近期政府出臺(tái)政策支持企業(yè)並購(gòu)重組，電力行業(yè)也開始了一輪密集重組，對(duì)有效促進(jìn)資源有效配置和激發(fā)市場(chǎng)活力帶來積極影響。

其中，華電國(guó)際(01071.HK)今年8月公告，擬購(gòu)買控股股東旗下多項(xiàng)火電資產(chǎn)公司。電投產(chǎn)融近日披露，擬置入電投核能100%股權(quán)，置入後將成國(guó)家電投集團(tuán)核電運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)整合平臺(tái)。

龍?jiān)措娏t獲控股股東送「大禮」，今年7月消息，為推動(dòng)減少和解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)家能源集團(tuán)擬分批向龍?jiān)措娏ψ⑷胄履茉垂镜墓蓹?quán)，預(yù)計(jì)新能源裝機(jī)規(guī)模約400萬千瓦。隨後於10月22日，龍?jiān)措娏Πl(fā)佈公告稱，擬合計(jì)16.86億元收購(gòu)國(guó)家能源集團(tuán)旗下8家新能源公司股權(quán)。

儘管短期面臨調(diào)整，但新能源行業(yè)仍舊處?kù)犊焖偕仙凇Ｔ谶@期間，電力行業(yè)的並購(gòu)重組不僅有助於建立行業(yè)和企業(yè)的「護(hù)城河」，還可能激發(fā)市場(chǎng)的熱情，推動(dòng)行情的進(jìn)一步升溫。

另外，近期我國(guó)省間電力現(xiàn)貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)入正式運(yùn)行，電力市場(chǎng)化交易範(fàn)圍進(jìn)一步擴(kuò)大。國(guó)元證券在研報(bào)中表示，省間電力現(xiàn)貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)入正式運(yùn)行，標(biāo)志著全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)再上新臺(tái)階，預(yù)期全國(guó)電力市場(chǎng)化交易範(fàn)圍進(jìn)一步擴(kuò)大，有利實(shí)現(xiàn)電力資源的優(yōu)化配置，並將極大促進(jìn)新能源的消納。

對(duì)於光伏產(chǎn)業(yè)而言，今年是光伏市場(chǎng)迎來整合年，供大於求促行業(yè)加速洗牌，價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈。

為應(yīng)對(duì)光伏組件價(jià)格持續(xù)非理性走低的現(xiàn)狀，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)近日給出2024年10月0.68元/W的組件成本「參考價(jià)」，並指出中標(biāo)合同必須是高於成本。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，未來中標(biāo)有望更多取決於技術(shù)標(biāo)評(píng)審，考察企業(yè)規(guī)模、實(shí)力、技術(shù)力量，以往業(yè)績(jī)等綜合表現(xiàn)。

海外市場(chǎng)方面，美國(guó)商務(wù)部10月21日起啓動(dòng)變更情況審查(CCR)，考慮部分撤銷中國(guó)晶體矽光伏電池的反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅(AD/CVD)，並邀請(qǐng)相關(guān)各方發(fā)表意見，所涉產(chǎn)品為某些小型、低瓦數(shù)、離網(wǎng)晶矽光伏(CSPV)電池。

受此影響，10月23日港股市場(chǎng)光伏股集體飆升，其中順風(fēng)清潔能源(01165.HK)漲超47%，卡姆丹克太陽(yáng)能(00712.HK)、協(xié)鑫科技(03800.HK)及陽(yáng)光能源(00757.HK)等股亦紛紛大漲。

小結(jié)：

受市場(chǎng)需求及政策支持等多重利好因素帶動(dòng)，電力行業(yè)正在經(jīng)歷新一輪成長(zhǎng)，上市電力企業(yè)整體基本面持續(xù)改善。

在港股市場(chǎng)中，電力股的權(quán)重佔(zhàn)據(jù)了一席之地，為投資者重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)標(biāo)的。在歷屆「港股100強(qiáng)」評(píng)選活動(dòng)中，均有表現(xiàn)出色的電力企業(yè)榮登榜單，「綜合實(shí)力100強(qiáng)」、「新能源榜單」、「總回報(bào)率10強(qiáng)」等均有電力企業(yè)的身影。

由港股100強(qiáng)研究中心主辦，財(cái)華社、富途安逸協(xié)辦，香港大公文匯財(cái)經(jīng)公關(guān)集團(tuán)等媒體機(jī)構(gòu)支持的2024香港上市公司發(fā)展高峰論壇暨第十一屆「港股100強(qiáng)」頒獎(jiǎng)典禮，將於2024年11月11日下午在香港會(huì)展中心隆重舉行。屆時(shí)，將有哪些電力企業(yè)憑借強(qiáng)大的實(shí)力成功躋身榜單？答案將很快揭曉。