新方向！科技巨頭角逐太空算力，利好哪些環(huán)節(jié)及概念股？

原創(chuàng)

近幾年的AI熱潮催生了大規(guī)模算力基建，讓英偉達(dá)（NVDA.US）、博通（AVGO.US）等算力芯片巨頭，以及谷歌（GOOGL.US）、甲骨文（ORCL.US）等雲(yún)基建服務(wù)商的股價(jià)迎來飆升。

不過，大規(guī)模算力基建正遭遇電、水、土地等資源瓶頸的製約。為多快好省地建設(shè)算力基礎(chǔ)設(shè)施，有消息顯示，一些科技巨頭已經(jīng)目光瞄準(zhǔn)了太空，探索將部分AI計(jì)算負(fù)載遷移至軌道，以利用太空24小時(shí)太陽(yáng)能、無天氣幹?jǐn)_等優(yōu)勢(shì)，由此誕生了太空算力這一新興領(lǐng)域。

科技巨頭角逐太空算力

12月10日（以下均指當(dāng)?shù)貢r(shí)間），有媒體報(bào)道稱，馬斯克旗下的SpaceX計(jì)劃使用升級(jí)版的「星鏈」衛(wèi)星來承載AI計(jì)算負(fù)載。更關(guān)鍵的是，據(jù)悉SpaceX將此技術(shù)作為其股份出售的一部分進(jìn)行推介，預(yù)期將推升SpaceX公司的估值，而這家公司近日頻繁傳出要上市的消息。

作為馬斯克和SpaceX的「老對(duì)頭」，貝佐斯旗下的藍(lán)色起源（Blue Origin）也不甘人後，據(jù)傳已經(jīng)組建一個(gè)專業(yè)團(tuán)隊(duì)，就軌道AI數(shù)據(jù)中心所需的技術(shù)進(jìn)行了超過一年的研發(fā)。

12月11日，美國(guó)初創(chuàng)公司Starcloud宣佈，其於11月發(fā)射的衛(wèi)星已成功在軌道上完成人類首次大語(yǔ)言模型訓(xùn)練，成為太空AI計(jì)算里程碑。資料顯示，該衛(wèi)星搭載英偉達(dá)H100芯片，目前運(yùn)行谷歌開源模型Gemma。

Starcloud還表示，希望在太空建造規(guī)模更大的數(shù)據(jù)中心，構(gòu)想部署一個(gè)由4平方公里太陽(yáng)能陣列供電的5GW數(shù)據(jù)中心衛(wèi)星。

此外，谷歌、英偉達(dá)、亞馬遜、OpenAI等一些科技巨頭也都在太空算力領(lǐng)域進(jìn)行了探索或佈局。

太空算力的優(yōu)缺點(diǎn)

之所以多家科技巨頭競(jìng)相佈局太空算力，是因?yàn)檫@一方案具有許多關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)。

國(guó)盛證券在研報(bào)中表示，太空算力是一種將數(shù)據(jù)中心和計(jì)算能力部署到太空軌道的技術(shù)，通過衛(wèi)星及其搭載的計(jì)算硬件進(jìn)行在軌數(shù)據(jù)處理。其利用星間高速激光通信實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)傳輸和實(shí)時(shí)處理，並將結(jié)果傳回地球。因太空中獨(dú)特的真空環(huán)境與光照條件等，太空算力具備自治智能、實(shí)時(shí)響應(yīng)、分佈式協(xié)作、無需消耗能源等特性，且具備高運(yùn)算效率。

國(guó)盛證券還指出，之所以建立太空數(shù)據(jù)中心，核心在於地面的能源桎梏與散熱困境。

此外，太空數(shù)據(jù)中心可規(guī)避地震、洪澇等地面自然災(zāi)害與地緣限製，僅需應(yīng)對(duì)太空輻射、空間碎片等特殊風(fēng)險(xiǎn)。

不過，就目前階段而言，太空算力的建設(shè)也面臨著一些問題。例如，在軌運(yùn)行的AI芯片如何解決溫度管理、宇宙輻射防護(hù)、數(shù)據(jù)傳送等問題。此外，也有一些人質(zhì)疑，就當(dāng)下的發(fā)射能力和成本控製能力，太空算力基建是否較地面算力基建有性價(jià)比。

國(guó)內(nèi)取得哪些進(jìn)展？

值得一提的是，國(guó)內(nèi)也在太空算力領(lǐng)域進(jìn)行了佈局，並取得了一些成績(jī)。

11月27日，北京市科委、中關(guān)村管委會(huì)等單位召開「智繪星空勝算在天——太空數(shù)據(jù)中心建設(shè)工作推進(jìn)會(huì)」，宣佈擬在700-800公里晨昏軌道建設(shè)運(yùn)營(yíng)超過千兆瓦（GW）功率的集中式大型數(shù)據(jù)中心繫統(tǒng)，以實(shí)現(xiàn)將大規(guī)模AI算力搬上太空。

此外，中國(guó)ADA Space還和浙江Lab合作推出的「三體計(jì)算星座」已發(fā)射首批12顆AI衛(wèi)星（計(jì)劃2025年完成超50顆衛(wèi)星佈局，2030年前後達(dá)千星規(guī)模，總算力目標(biāo)1000POPS）。

值得一提的是，就在前不久，朱雀三號(hào)的首飛雖然沒有成功，但也取得了重大進(jìn)展，為後續(xù)攻克回收難關(guān)、實(shí)現(xiàn)低成本太空運(yùn)輸目標(biāo)提供了至關(guān)重要的依據(jù)。隨著朱雀三號(hào)後續(xù)型號(hào)快速疊代，中國(guó)商業(yè)航天有望迎來成本大幅降低、發(fā)射頻次持續(xù)提升的新階段。

哪些領(lǐng)域值得關(guān)注？

在太空算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，也蘊(yùn)含了潛在投資機(jī)會(huì)。

國(guó)新證券認(rèn)為，投資可沿產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)佈局：一是空間計(jì)算與通信載荷（星載芯片、激光終端）；二是星座運(yùn)營(yíng)與數(shù)據(jù)應(yīng)用（在軌管理、實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)產(chǎn)品）；三是基礎(chǔ)設(shè)施與安全保障（發(fā)射服務(wù)、空間網(wǎng)絡(luò)安全）。

中信證券在近日的研報(bào)中表示，發(fā)展航天事業(yè)，建設(shè)航天強(qiáng)國(guó)，我國(guó)航天產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入發(fā)展「快車道」。隨著中國(guó)星網(wǎng)和G60千帆星座先後進(jìn)入批量化發(fā)射階段，以及海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)和商業(yè)運(yùn)載火箭的投入使用，大運(yùn)力、低成本趨勢(shì)正引領(lǐng)商業(yè)航天開啓新時(shí)代，同時(shí)空間算力也進(jìn)一步打開行業(yè)天花板。萬億市場(chǎng)規(guī)模的新賽道即將揚(yáng)帆起航，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大的發(fā)展契機(jī)。建議關(guān)注以下細(xì)分領(lǐng)域：空間算力，關(guān)注現(xiàn)有項(xiàng)目參與方；1）太陽(yáng)能電池，支撐算力電力消耗；2）激光模塊，提供必要的星間/星地?cái)?shù)據(jù)交互；3）衛(wèi)星製造，提供算力運(yùn)行平臺(tái)；4）火箭發(fā)射，是空間算力降本的必然途徑；5）地面終端，解決末端用戶接入數(shù)據(jù)中心問題。

華西證券發(fā)文指出，北京市規(guī)劃於晨昏軌道部署千兆瓦級(jí)太空數(shù)據(jù)中心，分三階段實(shí)現(xiàn)從「天數(shù)天算」到「天基主算」的跨越，以突破地面算力的能源、散熱與資源瓶頸。中國(guó)已通過「三體計(jì)算星座」和「一星多卡」架構(gòu)等技術(shù)率先推進(jìn)工程實(shí)踐。與此同時(shí)，SpaceX憑借星鏈巨型星座與可復(fù)用火箭體繫，構(gòu)建起全球覆蓋的低延遲天基網(wǎng)絡(luò)，其估值飆升至近8000億美元，凸顯市場(chǎng)對(duì)太空算力基礎(chǔ)設(shè)施的戰(zhàn)略看好。全球競(jìng)賽已啓，誰主導(dǎo)軌道資源與天基算力架構(gòu)，誰將掌控下一代數(shù)字生態(tài)的製高點(diǎn)。

華西證券認(rèn)為收益標(biāo)的涉及多個(gè)環(huán)節(jié)，在火箭領(lǐng)域，主要是航天動(dòng)力（600343.SH）、斯瑞新材、超捷股份、高華科技西部材料、航天機(jī)電（600151.SH）、航天宏圖等；在太空算力方面，包括順灝股份、普天科技、優(yōu)刻得、中科星圖、佳緣科技等；SpaceX相關(guān)概念，包括信維通信、再升科技、晉拓股份、斯瑞新材、通宇通訊等。

國(guó)盛證券此前曾在報(bào)告中指出，太空算力已具有商業(yè)價(jià)值潛力，且相關(guān)項(xiàng)目已開始推進(jìn)並具有一定方法論支撐，AI「上天」不再遙遠(yuǎn)，搶佔(zhàn)先機(jī)是未來勝負(fù)手的關(guān)鍵。作為算力新主題，建議關(guān)注在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈提前佈局的公司如美股SOCE、RKLB等，以及A股的順灝股份（002565.SZ）、杭鋼股份、普天科技、中國(guó)衛(wèi)星（600118.SH）等。