經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)彰顯韌性！海底撈做對(duì)了什麼？

原創(chuàng)

3月26日，「火鍋龍頭」海底撈（06862.HK）股價(jià)表現(xiàn)不俗，收盤大漲6.14%，報(bào)17.62港元/股。

此番股價(jià)的上漲，或得益於業(yè)績(jī)利好的刺激。

3月25日，海底撈披露了2024年業(yè)績(jī)報(bào)告。整體來看，在經(jīng)濟(jì)承壓大背景下，該公司依然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。

海底撈業(yè)績(jī)穩(wěn)增

財(cái)報(bào)顯示，2024年，海底撈實(shí)現(xiàn)營(yíng)收427.55億元（單位人民幣，下同），同比增長(zhǎng)3.1%；核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)62.30億元，同比上升18.7%；歸母淨(jìng)利潤(rùn)為47.08億元，同比增長(zhǎng)4.6%。

其中，海底撈餐廳經(jīng)營(yíng)依舊是主要收入來源，收入同比增加2.9%至403.98億元，收入佔(zhàn)比達(dá)94.5%。這主要得益於餐廳翻臺(tái)率提升，及客流量的增加。

財(cái)報(bào)顯示，2024年整體翻臺(tái)率為4.1次/天，而2023年為3.8次/天；全年接待顧客4.15億人次，同比增長(zhǎng)4.5%。

然而，值得注意的是，2024年海底撈的人均消費(fèi)水平繼續(xù)創(chuàng)新低，為97.5元，而2023年為99.1元，2022年為104.9元。這一現(xiàn)象的背後，是隨著經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，消費(fèi)者的支出意願(yuàn)降低，越來越多的人在餐飲消費(fèi)上選擇了降級(jí)。

在門店拓展與調(diào)整方面，海底撈保持相對(duì)穩(wěn)健的節(jié)奏。2024年，其新開了62家海底撈餐廳（自營(yíng)餐廳59家，加盟餐廳3家），重啓2家前期關(guān)停的海底撈餐廳，關(guān)閉或搬遷了70家。截至2024年底，公司經(jīng)營(yíng)共1368家海底撈餐廳，其中自營(yíng)餐廳1355家，加盟餐廳13家。

值得一提的是，自2024年初加盟模式實(shí)施以來，下沉市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)勁需求，超70%的加盟申請(qǐng)來自三線及以下城市，其中有不少來自縣級(jí)城市。可以預(yù)見，在餐飲行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，下沉市場(chǎng)或成為行業(yè)增長(zhǎng)的重要力量。

海底撈的第二大收入來源——外賣業(yè)務(wù)收入也實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，得益於2023年推出的「一人食」精品快餐業(yè)務(wù)增加，外賣業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)20.4%至12.54億元。

此外，隨著餐飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，為探索新的業(yè)務(wù)增量，2024年海底撈宣佈實(shí)施「紅石榴計(jì)劃」。截至2024年末，海底撈創(chuàng)立了包括「焰請(qǐng)烤肉鋪?zhàn)印埂ⅰ富鹧婀佟埂ⅰ感∴嘶疱仭沟?1個(gè)餐飲品牌共計(jì)74家門店，覆蓋正餐、簡(jiǎn)餐、快餐等不同消費(fèi)場(chǎng)景。

財(cái)報(bào)顯示，2024年，「紅石榴計(jì)劃」效果顯著，已成為海底撈新的增長(zhǎng)點(diǎn)。海底撈其他餐廳收入4.83億元，同比大增39.6%。

總的來說，在去年消費(fèi)環(huán)境整體承壓的背景下，海底撈積極應(yīng)對(duì)，通過各種舉措交出了一份還不錯(cuò)的成績(jī)單，這也反映出海底撈品牌對(duì)顧客的吸引力依然較強(qiáng)。

不過，作為同行，呷哺呷哺（00520.HK）、九毛九（09922.HK）這兩家餐飲企業(yè)的日子就沒那麼好過了。

財(cái)報(bào)顯示，呷哺呷哺預(yù)計(jì)2024年收入同比減少20%至48億元；淨(jìng)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至3.9億元至4.1億元，為上市以來的最大虧損，而上年同期虧損1.9億元。

與此同時(shí)，九毛九（太二酸菜魚的母公司）也未能逃脫業(yè)績(jī)下滑的魔咒。儘管其預(yù)計(jì)2024年?duì)I收將小幅增長(zhǎng)至60.73億元，但歸母淨(jìng)利潤(rùn)預(yù)計(jì)不少於5000萬(wàn)元，較上年同期的4.54億元大幅縮減不超過89%。

對(duì)於業(yè)績(jī)的驟降，呷哺呷哺分析原因時(shí)提到，主要受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、消費(fèi)疲軟以及高端品牌盈利困難等多重因素的影響。九毛九也表示，2024年外部環(huán)境變動(dòng)，餐飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，旗下餐廳的同店業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

有業(yè)內(nèi)人士稱，去年餐飲市場(chǎng)卷到飛起，消費(fèi)需求下滑。呷哺呷哺、九毛九這兩家公司的「成績(jī)單」，彰顯出餐飲行業(yè)的艱難。

2025年，餐飲消費(fèi)復(fù)蘇可期？

一直以來，國(guó)家都將「擴(kuò)大內(nèi)需」置於重要戰(zhàn)略位置。

2025年，政府工作報(bào)告中，首次將「大力提振消費(fèi)、全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求」放在第一位。

在日前召開的商務(wù)部例行新聞發(fā)佈會(huì)上，商務(wù)部表示，在餐飲領(lǐng)域，今年將推出120餘項(xiàng)特色餐飲促消費(fèi)活動(dòng)，包括「樂享精彩賽事 尋味中華美食」「跟著電影品美食」「中華美食市集」等「+美食」活動(dòng)，打造餐飲消費(fèi)活動(dòng)矩陣，培育餐飲消費(fèi)新熱點(diǎn)。 

與此同時(shí)，多地政府積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，促進(jìn)餐飲消費(fèi)。例如，上海、成都等地都積極發(fā)放餐飲消費(fèi)券，以激活餐飲市場(chǎng)活力。

對(duì)此，有券商機(jī)構(gòu)表示，在政策暖風(fēng)的吹拂下，餐飲行業(yè)的復(fù)蘇依然可以期待。

東興證券指出，隨著擴(kuò)內(nèi)需等一系列政策的落地，消費(fèi)會(huì)逐漸企穩(wěn)並恢復(fù)。特別是餐飲消費(fèi)會(huì)跟隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而復(fù)蘇，預(yù)期餐飲上下遊的消費(fèi)或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)。