汽車(chē)股上攻，零跑漲6.9% 機(jī)構(gòu)：下半年車(chē)企盈利空間有望修復(fù)

原創(chuàng)

9月25日，受多重利好催化，港股汽車(chē)板塊再度衝高。

截至收盤(pán)，零跑汽車(chē)（09863.HK）漲6.94%，小米集團(tuán)-W（01810.HK）漲4.48%，小鵬汽車(chē)-W（09868.HK）漲3.78%，理想汽車(chē)-W（02015.HK）漲3.29%，蔚來(lái)-SW（09866.HK）、吉利汽車(chē)（00175.HK）等個(gè)股亦同步走強(qiáng)。此外，今日在港股首日上市的奇瑞汽車(chē)（09973.HK）亦錄得3.80%漲幅。

多重利好來(lái)襲，市場(chǎng)做多情緒升溫

消息面，9月24日，商務(wù)部等8部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)於大力發(fā)展數(shù)字消費(fèi)共創(chuàng)數(shù)碼時(shí)代美好生活的指導(dǎo)意見(jiàn)》。《指導(dǎo)意見(jiàn)》聚焦供需兩側(cè)協(xié)同發(fā)力，從四方面提出14項(xiàng)任務(wù)舉措。其中提及開(kāi)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)。

與此同時(shí)，從9月1日起實(shí)施的《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》，將家用汽車(chē)納入重點(diǎn)貼息領(lǐng)域，按1%年貼息比例降低購(gòu)車(chē)成本，進(jìn)而有望促進(jìn)汽車(chē)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)。

此外，當(dāng)前恰逢車(chē)市消費(fèi)傳統(tǒng)旺季，為激發(fā)汽車(chē)消費(fèi)潛力，近期各地方政府在國(guó)補(bǔ)基礎(chǔ)上又紛紛推出配套政策。

例如，9月24日，鄭州市將開(kāi)展2025年「暢行煥新」綠色購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼活動(dòng)（總發(fā)放5.6億元，先到先得、用完即止），新車(chē)購(gòu)車(chē)最高補(bǔ)貼4000元。

此前，廣州市也宣佈9月15日至30日，個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)含稅價(jià)10萬(wàn)元（含）以上的小客車(chē)新車(chē)，最高可獲5000元政府補(bǔ)貼（3億元總額，先到先得，用完即止）。

除政策外，車(chē)企方面也利好頻傳。9月25日，零跑汽車(chē)宣佈第100萬(wàn)輛整車(chē)正式下線(xiàn)，這是繼理想汽車(chē)之後，中國(guó)第二家邁入「百萬(wàn)俱樂(lè)部」的新勢(shì)力造車(chē)企業(yè)。

9月24日，小鵬汽車(chē)與阿里雲(yún)在雲(yún)棲大會(huì)正式簽署後量子安全技術(shù)合作協(xié)議。雙方宣佈將基於後量子安全算法項(xiàng)目作為合作基礎(chǔ)，在汽車(chē)的安全算法領(lǐng)域進(jìn)行聯(lián)合研發(fā)和拓展合作，並在該領(lǐng)域?yàn)閺V大用戶(hù)提供更安全、可靠的服務(wù)。

多重利好疊加催化下，市場(chǎng)做多情緒顯著升溫，汽車(chē)股迎來(lái)一波上漲行情。

值得關(guān)注的是，今年4月以來(lái)，汽車(chē)板塊便開(kāi)啓持續(xù)震蕩上行趨勢(shì)，期間多只個(gè)股表現(xiàn)亮眼。年內(nèi)，零跑汽車(chē)?yán)塾?jì)漲幅超103%，華晨中國(guó)累漲逾91%，小鵬汽車(chē)?yán)塾?jì)漲幅亦突破85%。

有分析認(rèn)為，車(chē)企股價(jià)拉升的背後，是一繫列促消費(fèi)政策落地為行業(yè)託底、車(chē)企技術(shù)升級(jí)加速推動(dòng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升，以及出海提速打開(kāi)增量市場(chǎng)等利好的共同作用。隨著行業(yè)景氣度回暖，部分車(chē)企業(yè)績(jī)逐步釋放，進(jìn)一步為股價(jià)提供了有力支撐。

此外，在反內(nèi)卷的大背景之下，價(jià)格戰(zhàn)有望緩解，機(jī)構(gòu)料下半年車(chē)企盈利空間有望修復(fù)。

華龍證券在9月24日研究報(bào)告中指出，展望2025年下半年，隨著在政策調(diào)控和強(qiáng)力監(jiān)管乘用車(chē)市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)緩和，乘用車(chē)企盈利空間有望上修，隨著多個(gè)重磅車(chē)型陸續(xù)於Q3&Q4上市並放量，處?kù)稄?qiáng)新品週期的車(chē)企盈利有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

新能源車(chē)賽道你追我趕，誰(shuí)能登上「港股100強(qiáng)」？

2025年，在資本與政策的雙輪驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)「強(qiáng)者恒強(qiáng)」的格局日益穩(wěn)固。比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)、吉利汽車(chē)等傳統(tǒng)頭部車(chē)企憑借技術(shù)、成本與生態(tài)優(yōu)勢(shì)持續(xù)領(lǐng)跑，理想、零跑、小米汽車(chē)等造車(chē)新勢(shì)力加速崛起，共同爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。儘管競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，但持續(xù)的技術(shù)突破、有力的政策支持以及不斷加速的出海步伐，仍在為行業(yè)開(kāi)辟?gòu)V闊的成長(zhǎng)空間，驅(qū)動(dòng)其邁向智能化與全球化的新階段。

與此相呼應(yīng)，「港股100強(qiáng)」榜單自創(chuàng)立以來(lái)，始終敏銳追蹤科技前沿與產(chǎn)業(yè)變遷。歷經(jīng)十餘年發(fā)展，榜單通過(guò)持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)與增設(shè)細(xì)分獎(jiǎng)項(xiàng)，致力於精準(zhǔn)捕捉港股市場(chǎng)的新動(dòng)能——其演進(jìn)脈絡(luò)，正與新能源汽車(chē)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的崛起同頻共振。

據(jù)悉，第十二屆「港股100強(qiáng)」評(píng)選活動(dòng)的榜單候選正在進(jìn)行，為精準(zhǔn)把握當(dāng)前產(chǎn)業(yè)脈搏，本屆活動(dòng)計(jì)劃專(zhuān)項(xiàng)設(shè)立新能源汽車(chē)領(lǐng)域榜單。此舉將引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注：究竟哪些企業(yè)能憑借其技術(shù)硬實(shí)力與卓越市場(chǎng)表現(xiàn)，在這場(chǎng)權(quán)威評(píng)選中脫穎而出，成為定義行業(yè)未來(lái)的新標(biāo)桿？