【百強(qiáng)透視】大餅回吐年內(nèi)漲幅！利潤飆增的博雅互動(dòng)遭遇股價(jià)連跌

原創(chuàng)

11月17日，吉利汽車（00175.HK）、博雅互動(dòng)（00434.HK）相繼披露了最新業(yè)績。其中，博雅互動(dòng)期內(nèi)的利潤表現(xiàn)及一些指標(biāo)表現(xiàn)較為亮眼，但也有一些數(shù)據(jù)引起了投資者的擔(dān)憂。

第三季度利潤大增

具體來看，2025年前三季度，博雅互動(dòng)的收入同比增長0.3%至3.51億港元。細(xì)分來看，網(wǎng)絡(luò)遊戲收入同比下降2.1%至3.29億港元；其他來源收入同比增長57.5%至0.22億港元，其中數(shù)字資產(chǎn)增值收入同比增長41.3%至0.20億港元。

業(yè)績報(bào)告還顯示，前三季度，公司擁有人應(yīng)佔(zhàn)利潤同比增長108.3%至4.87億港元，經(jīng)調(diào)整純利（均指非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下）同比大增111.3%至5.03億港元，主要由於期內(nèi)數(shù)字資產(chǎn)之公平值增長金額較去年同期增長金額有所增加。若撇除數(shù)字資產(chǎn)及股權(quán)投資合夥企業(yè)等金融資產(chǎn)之公平值變動(dòng)等一次性因素的影響，博雅互動(dòng)的經(jīng)調(diào)整純利同比下降約22.9%。

從單季度的表現(xiàn)來看，第三季度，博雅互動(dòng)的收入同比增長11.4%至1.28億港元。細(xì)分來看，網(wǎng)絡(luò)遊戲收入同比增長2.0%至1.12億港元，而《德州撲克》這款遊戲就貢獻(xiàn)了0.80億港元，同比增長8.6%。

其他來源收入同比增長219.7%至0.16億港元，其中數(shù)字資產(chǎn)增值收入同比增長205.3%至0.15億港元。

利潤端，第三季度公司擁有人應(yīng)佔(zhàn)利潤為2.61億港元，上年同期虧損0.79億港元；經(jīng)調(diào)整純利為2.63億港元，上年同期虧損0.79億港元。

博雅互動(dòng)還披露了第三季度的運(yùn)營情況。業(yè)績報(bào)告顯示，博雅互動(dòng)於今年6月底出售了中國內(nèi)地遊戲運(yùn)營業(yè)務(wù)，故第三季度的運(yùn)營數(shù)據(jù)呈現(xiàn)一定下滑，但第三季度傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)遊戲收入同比及環(huán)比表現(xiàn)上升，德州撲克網(wǎng)頁端和移動(dòng)端及其他棋牌移動(dòng)端的每名付費(fèi)用戶平均收入值均有所上升。

具體的運(yùn)營數(shù)據(jù)方面，付費(fèi)玩家數(shù)從2025年第二季度的約22萬人減少55.7%至2025年第三季度的約10萬人。每日活躍用戶數(shù)從2025年第二季度的約123萬人減少40.8%至2025年第三季度的約73萬人。每月活躍用戶數(shù)從2025年第二季度的約450萬人減少33.7%至2025年第三季度的約298萬人。

股價(jià)卻連跌不止

不難發(fā)現(xiàn)，博雅互動(dòng)前三季度及第三季度利潤大增和加密貨幣有比較大的關(guān)繫。而作為港股市場知名的加密貨幣概念股，博雅互動(dòng)在加密貨幣方面的舉措也引人關(guān)注。

在業(yè)績報(bào)告中，博雅互動(dòng)稱，集團(tuán)希望通過傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)遊戲與Web3技術(shù)的結(jié)合，創(chuàng)新和打造行業(yè)領(lǐng)先的Web3遊戲，並在Web3生態(tài)領(lǐng)域進(jìn)行更深入的業(yè)務(wù)佈局。加密貨幣的購買和儲備是推動(dòng)集團(tuán)Web3業(yè)務(wù)發(fā)展所不可或缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，而比特幣作為集團(tuán)Web3核心戰(zhàn)略資產(chǎn)，不僅是集團(tuán)進(jìn)行Web3業(yè)務(wù)佈局及構(gòu)建Web3生態(tài)繫統(tǒng)的的重要基礎(chǔ)，也是保證集團(tuán)Web3遊戲及相關(guān)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)Web3戰(zhàn)略成功轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵引擎。長期持有並持續(xù)擴(kuò)大比特幣儲備是集團(tuán)在Web3領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)佈局的重要戰(zhàn)略支柱。

而截至2025年9月30日，博雅互動(dòng)共持有約4091枚比特幣，平均成本約68114美元/枚；持有約300枚以太幣，平均成本約1661美元/枚，以太幣主要為Web3遊戲開發(fā)使用。

需要指出的是，此前得益於加密貨幣市場的火爆上漲，博雅互動(dòng)的股價(jià)也跟隨飆升，表現(xiàn)非常亮眼。

不過，就在最近一兩月間，加密貨幣價(jià)格遭遇大幅回落，其中比特幣在創(chuàng)下歷史新高僅僅一個(gè)多月後，已經(jīng)抹去今年初以來超過30%的漲幅。

在這個(gè)大背景下，博雅互動(dòng)的股價(jià)也遭遇回調(diào)，基本回吐了年內(nèi)漲幅。

能否入選「港股百強(qiáng)」榜單？

雖然股價(jià)遭遇回落，但‌Web3是近年來備受關(guān)注的領(lǐng)域，博雅互動(dòng)向這個(gè)方向轉(zhuǎn)型值得關(guān)注，其Web3遊戲及相關(guān)業(yè)務(wù)也有值得期待的地方。

在此背景下，自成立以來便高度關(guān)注‌Web3的「港股100強(qiáng)」評選，始終積極順應(yīng)產(chǎn)業(yè)變革趨勢。創(chuàng)立十餘年來，榜單持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)、增設(shè)多個(gè)細(xì)分板塊，力求更全面、及時(shí)地捕捉港股市場中的產(chǎn)業(yè)新趨勢。

據(jù)悉，第十二屆「港股100強(qiáng)」榜單將於12月8日在香港會(huì)展中心揭曉。作為‌Web3與傳統(tǒng)遊戲融合發(fā)展的領(lǐng)先企業(yè)之一，博雅互動(dòng)此次能否躋身榜單，我們拭目以待。