【大行報(bào)告】瑞銀張寧: 「反內(nèi)卷」將成為未來政策的長期方向

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2025年9月4日訊，第22屆瑞銀中國證券A股研討會(huì)近日在深圳舉行，瑞銀投資銀行股票策略師孟磊和 高級(jí)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家張寧博士分別與媒體分享最新市場觀點(diǎn)。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示: 「目前市場情緒尚未出現(xiàn)過熱跡象，槓桿資金活躍，投資者偏好中小市值股票及主題型投資，尤其是人工智能相關(guān)領(lǐng)域。預(yù)測2025年A股全年企業(yè)利潤增速將達(dá)約6%，相較去年有明顯改善。從全球視角來看，A股估值仍具備相對(duì)折價(jià)優(yōu)勢。」

瑞銀投資銀行高級(jí)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家張寧博士則指出: 「預(yù)計(jì)2025年中國全年GDP增長將略低於5%，呈現(xiàn)『前高後低』的走勢。財(cái)政政策可能透過政策性金融工具加力，例如發(fā)行特別金融債，以支撐經(jīng)濟(jì)增長。房地產(chǎn)政策方面，應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)去庫存、降低按揭利率，並加快城中村改造進(jìn)程。而『反內(nèi)卷 』將成為未來政策的長期方向，重點(diǎn)在於促進(jìn)供需匹配與市場出清。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)方面、『走出去』戰(zhàn)略及綠色經(jīng)濟(jì)將成為 『十五五』規(guī)劃的核心領(lǐng)域。海外投資者對(duì)中國市場的態(tài)度已有改善，尤其對(duì)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域表現(xiàn)出高度關(guān)注。」