中概股騰飛，還有機會嗎？

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受中國政策利好支持，反映中國市值最大50家上市公司表現的富時中國A50於2024年9月24日大漲5.14%，成分股中市值最高的貴州茅臺（600519.SH）大漲8.80%，寧德時代（300750.SZ）大漲4.95%。

9月25日，A50繼續承接漲勢，現漲接近3%，報12266.58點，即便積累了如此漲幅，其今年以來的漲幅仍只有6.53%，遠遜於美股表現。

受利好政策支持，離岸人民幣兌美元一度突破7元，現兌美元報7.01人民幣，已是六個月高位水平，見下圖。

恒生指數同樣大漲，不過漲勢最淩厲的要數恒生港股通中國內地銀行指數（HSSCBI.HK），現漲2.67%，今年以來已累計上漲25.94%，該指數囊括了多家國內大型商業銀行和城商行，其中今年以來表現最好的是重慶農村商業銀行（03618.HK），在現價4.03港元計，年內累計漲幅已達45.21%，中信銀行（00998.HK）、重慶銀行（01963.HK）、建設銀行（00939.HK）、農業銀行（01288.HK）和招商銀行（03968.HK）今年以來累計漲幅均超40%。

在即將發佈的政策中，降準將釋放萬億資金，推動經濟增長，作為金融中介的銀行將可從收益端得益，與此同時，存量放貸利率下調等措施，雖然短期內可能令息差縮小，但是有利於緩和風險，更利於推動銀行的業務增長。此外，銀行或將進一步降低存款利率，亦即降低成本，維持息差，整體來看，這次政策組合權，最直接得益的是銀行。

不過，漲勢最可觀的要數納斯達克中國金龍指數，9月24日大漲9.13%，遠遠跑贏納斯達克指數（IXIC.US）和道瓊斯工業平均指數（DJI.US）分別0.56%和0.20%的單日漲幅，中國金龍指數成分股中，單日表現最好的是BOSS直聘（BZ.US），單日漲幅高達19.32%。

中國金龍指數的64只成分股中，9月24日單日上漲的有58只，單日漲幅在10%以上的18只。

沒在中國金龍指數中的拼多多（PDD.US）也大漲11.24%，現報113.80美元，單日成交額為第二高，達到34億美元。

值得留意的是，昨天的大行情，阿里巴巴（BABA.US）和京東（JD.US）不論在港股市場還是美股市場，表現都十分靚麗，帶動一眾科技股上揚。阿里巴巴（09988.HK）在美股時段大漲7.88%，京東（09618.HK）美股大漲13.91%後，現在港股時段續漲3.21%。

或許大家更關心的是，這樣的大行情能持續多久？

從外部環境來看，美聯儲降息應為持續之舉，接下來的降息有望帶動全球需求，中國旨在推動經濟高質量發展的政策組合拳，效力將逐步發放。另一方面，中資股和中概股的走勢和估值明顯低於美股及其他股市，這或能吸引更多有辨識力的資金入場，尤其考慮到當前大類資產的價格已經偏高，風險也相對較高。