剛剛！萬洲國際市值飆升，成功跨越1000億港元里程碑

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8月13日，港股的豬肉食品龍頭企業萬洲國際（00288.HK）大漲6.23%，創下歷史新高，目前公司收報8.36港元/股，總市值1073億港元，闖入千億白馬的陣營。

股價走強或源於業績表現不俗。8月12日，萬洲國際發佈今年上半年業績情況，生物公允價值調整後，公司取得收入133.87億美元，同比增加8.9%。上半年收入也已逼近2022年上半年的歷史高位(133.98億美元)。

萬洲國際稱，2025年上半年公司豬肉銷量196萬公噸，同比增長7.5%。另外，公司肉製品平均銷售價格同比上升，上述因素共同推動收入的增長。

分業務看，肉製品仍是萬洲國際的核心業務，2025年上半年收入66.40億美元，同比增長2.3%，佔公司總收入的49.6%，豬肉業務上半年收入為56.23億美元，同比增長14.1%，佔公司總收入的42.0%。

2025年上半年，萬洲國際的經營利潤亦上升10.4%至12.59億美元，具體來看，2025年上半年公司肉製品業務貢獻經營利潤達10.47億美元，佔比高達83.2%。豬肉業務貢獻經營利潤2.55億美元，佔比20.3%。

值得注意的是，由於一季度萬洲國際經營利潤5.98億美元，同比增長19.4%，可推算其第二季度經營利潤6.61億美元，相比上年同期增長約3.4%。

另外，萬洲國際2025年上半年歸母淨利潤（生物公允價值調整後）達7.88億美元，同比微增0.5%。考慮到一季度歸母淨利潤3.80億美元，第二季度歸母淨利潤為4.08億美元，相比上年同期增長27.9%。

公司仍保持分紅派息的優良傳統，宣佈擬派發中期股息每股0.2港元，相比上年同期直接翻倍。

整體來看，這一份中報成績單表現可圈可點，股價的新高似乎也反映出資本市場的認可。對此，不少機構亦紛紛發佈觀點。

瑞銀發佈研報稱，萬洲次季經營溢利勝於預期，而淨利潤則大致符合市場預期。管理層相信，由於集團擴展渠道和產品組合多樣化，內地市場的包裝肉類銷量將在第三季和第四季同比持續增長。該行上調萬洲國際今明兩年的淨利潤預測2%和3%，將目標價由7.6港元上調至8.5港元，維持「買入」評級。

花旗亦發佈研報稱，萬洲國際第二季經營溢利增長3%，符合該行預期，並勝於市場預測。該行認為，萬洲國際的估值仍具吸引力，重申「買入」評級。另外，該行上調集團2025至2027年的經營溢利預測2%，但下調淨利潤預測4%，以反映其他費用和有效所得稅率上升，而目標價則由8.2港元調升至8.6港元。

美銀證券發佈研報稱，萬洲國際次季業績略勝預期，該行將萬洲國際今明兩年的每股盈測分別上調3%，升目標價4%至8.5港元，重申「買入」評級，相信公司下半年的前景良好，估值不高，且預計股息率可達高單位數。