【百強透視】「中字頭」板塊三季報出爐，股價表現不一！

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隨著2025年三季度財報披露接近尾聲，作為A股市場「定海神針」的「中字頭」板塊成分股陸續公佈三季度業績。在宏觀經濟轉型升級和產業結構調整的背景下，儘管個別「中字頭」企業三季度業績出現下滑，但整體而言，前三季度業績展現了強勁的增長韌性，其中不乏超預期表現。

基建板塊承壓，龍頭業績有分化

中國中車公告稱，前三季度營業總收入為1838.65億元，同比上漲20.49%，歸母淨利潤為99.64億元，同比上漲37.53%。

中國中車是全球軌交龍頭，業內人士指出，今年以來動車組招標規模維持高位，得益於鐵路裝備高景氣，中國中車旗下鐵路裝備業務和新產業業務收入增加，驅動整體業績增長。

不過，第三季度，中國中車實現營業收入641.07億元，同比增長2.50%；歸母淨利潤27.19億元，同比下降10.70%，低於市場預期。

業績公佈後，10月31日截至發稿，A股的中國中車（601766.SH）重挫4.6%，港股的中國中車（01766.HK）股價更是跳空大跌8.9%。

作為基建領域的龍頭，中國建築2025年前三季度實現營業收入1.56萬億元，同比下滑4.2%；歸母淨利潤381.82億元，同比下滑3.8%。

第三季度公司營業收入4499.12億元，同比下降6.6%；歸母淨利潤為77.78億元，同比大幅下降24.1%。

10月31日截至發稿，A股中國建築（601668.SH）股價亦下挫3.89%。

海運茅業績好於預期

備受關注的海運茅、中遠海控發佈公告，前三季度公司實現營業收入1675.99億元人民幣，同比下滑4.09%；歸母淨利潤270.70億元，同比下降29.00%。

第三季度公司營收584.99億元，同比下降20.42%，實現歸母淨利潤為95.33億元，同比下降55.14%。

考慮到海運行業顯著的週期波動，公司第三季度歸母淨利潤環比則大幅增長63.2%，顯示出季度盈利的回升勢頭。

國金證券最新研報顯示，中遠海控業績好於預期，公司擬分紅回購回報股東。中遠海控2025年中期派息每股人民幣0.56元（含稅），派發總額約86.8億元，佔上半年歸母淨利潤約50%。今年前三季度，公司A+H市場總回購3.4億股，回購淨額約41.85億元，公司擬四季度開啓新一輪回購計劃，擬在三個月內回購A股5000萬至1億股，回購股份用於注銷。

10月31日截至發稿，A股中遠海控（601919）漲逾1%，港股中遠海控（01919.HK）漲1.42%。中遠海控的穩健分紅及回購，一定程度上也支撐了股價的表現。

值得注意的是，近日，其他中字頭個股，比如中國神華（601088.SH）、中國核電（601985.SH）、中國石油（601857.SH）等均發佈三季報，整體較為平穩，部分公司面臨一定調整壓力。也有部分企業表現不俗，如中國稀土（000831.SZ）三季報增長亮眼，業績增長主要得益於稀土產品價格回升、公司銷售結構優化。

「中特估」或吸引資金關注

有市場人士稱，近日科技板塊迎來調整，海外AI泡沫的討論甚囂塵上，港A兩市或面臨板塊輪動，資金尋找低估值輪動，整體來看，中字頭概念（號稱「中特估」）相對於科技類股票漲幅較小，板塊估值水平不高，如中遠海控目前動態市盈率僅6.45倍，中國中車目前動態市盈率16.5倍，安全邊際凸顯，股價調整之後或易吸引配置型資金的關注。

此外，「十五五」規劃開啓，國資改革進程或加速，此前稀土、船舶行業的央企並購重組案例，引爆了市場的熱情，這也進一步導致中字頭板塊備受關注。後續該板塊是否出現並購重組，未來是否有新的改革舉措，無疑都激發著市場的想象力。

第十二屆港股100強啓動，中字頭板塊脫穎而出？

需要指出的是，中字頭板塊是港股的核心板塊之一，備受機構關注，中國鐵建（01186.HK）、中國交通建設（01800.HK）、中國中鐵（00390.HK）、中國中車（01766.HK）、中國中冶（01618.HK）、中遠海控等「中字頭」公司曾多次入選「港股100強」評選，並在多個榜單中榮獲不錯排名。

目前，第十二屆「港股100強」評選活動的準備工作已正式啓動，榜單候選篩選正有序推進，且擬增設多個細分榜單，重點關注人工智能、中字頭等關鍵領域，深度呼應當前宏觀經濟發展的動態。這將為投資者提供更加全面、專業的投資參考，也為優質央企提供了展示平臺。那麼，哪些「中字頭」企業能在這場權威評選中脫穎而出？讓我們共同期待。